瘋狂的29個一字漲停！暴風科技創A股新紀錄，為何？

財經

2015-05-14 |

虎嗅網

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虎嗅注：自重回A股登陸以來，暴風科技竟連續29個一字漲停——這在A股歷史上都是前所未有的。如此沖高卻也讓不少機構投資者望而卻步，「漲停板打開了不敢碰」。暴風科技的瘋狂是為何呢？

A股此前從未出現這樣的案例。從2015年3月24日到5月5日，暴風科技連續29個一字板顯得「整齊」又「華麗」。5月5日，上證指數、創業板指紛紛大跌，暴風科技依然一字板「堅挺」。

接受21世紀經濟報道記者採訪的多位機構人士表示，暴風科技的漲停可能還會繼續，但「漲停板打開了不敢碰」。

暴風科技(300431.SZ)處於「暴風眼」中。

截至5月5日，公司股票已經收穫上市以來的第29個一字漲停，接連刷新A股連續漲停天數記錄。早在4月29日，蘭石重裝(603169.SH)此前創下的24個漲停的紀錄就被暴風科技打破。

從7.14元/股的發行價，到5月5日148.27元/股的收盤價，暴風科技股價累計漲幅接近20倍。2015年一季度業績虧損並未使得暴風科技漲停的步伐停止。然而，29個漲停之後，暴風科技該何去何從？

在第25個漲停之後，4月29日，暴風科技曾在深交所互動易上回復投資者稱，「暴風科技股價漲停，在一定程度上反映了廣大投資者對暴風科技投資價值的認可，同時也與當前牛市環境、新股發行制度、互聯網上市企業受到高度關注等因素有很大關係。公司將繼續努力經營，為廣大投資者帶來合理回報。」

此後，暴風科技就沒有再對股票上漲「發聲」。5月4日，對於21世紀經濟報道記者的採訪需求，暴風科技公關人員稱，「現在暴風漲停結束前我們暫不接受媒體訪問，再等幾天。」

接受21世紀經濟報道記者採訪的多位機構人士表示，暴風科技的漲停可能還會繼續，但「漲停板打開了不敢碰」。

瘋狂的案例：29個一字漲停

「城中的人想出去，城外的人想衝進來。」一位機構人士對記者如此描述部分投資者對於暴風科技的心態。

「我們參與了這隻股票的打新，也比較幸運地中了5000股，但這對我們賬戶產品的凈值影響不大。」廣東澤泉投資管理有限公司董事長辛宇接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，「這一輪估計風暴還會繼續刮，但是從二級市場買入的角度來講，我們是不會繼續參與了，如果股價調整下來有可能再參與。」他表示，不管是從估值還是漲幅來看，暴風科技二級市場表現都十分驚人了。

記者採訪的另外兩家私募並未中簽該股。深圳龍騰資產管理有限公司董事長吳險峰接受記者採訪時表示，「漲停板開了也不敢參與」；而北京神農投資管理有限公司總經理陳宇則表示，「市場都去搶的我們不會去跟風，會更多考慮價格因素」。

暴風科技的連續漲停，被多位市場人士歸結為新股改革和牛市造就的結果。

辛宇分析暴風科技的上漲時表示，新股改革和牛市是暴風科技連續漲停的大背景。他認為，監管層此前對於新股發行的改革，在解決了高價發行的問題的同時，給予了二級市場價格炒作的空間，在大牛市背景下，市場炒作新股的熱情很高。

華南一家券商策略分析師曾在暴風科技公開申購前推薦過這隻股票。5月5日，他接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，「對於新股的不斷漲停，其實市場上基本都麻木了，八九個漲停與二十多個漲停沒有本質的區別，這是市場整體的一種行為，是在大的新股炒作背景流動性泛濫出現的一種結果。」

他指出，從去年到今年，他的策略團隊曾多次提示，在註冊制落地前，今年將是證券史上炒作新股最黃金、最瘋狂的階段，也就造就了暴風科技這種最典型的一個案例，呈現出了最特殊、最奇怪甚至是「奇葩」的市場現象。

吳險峰在評價這一案例時指出，「新股定價太低，價格受行政調節，但市場供求又不均衡，市場對這隻股票有這個需求，這是股票連續漲停的前提。而在交易制度方面，新股第一天規定發行價的44%的漲幅也導致這種瘋漲的效應，如果這部分放開，可能至少能給後來的市場參與者更多機會。」

估值受爭議

儘管已經被稱為「瘋狂」，多位私募人士都表示不敢在高點介入，但仍有機構人士判斷，暴風科技有繼續漲停的可能。

「在流動性泛濫的情況下，市場的風險偏好度仍然很高，我感覺會有繼續的一個上漲，之後的新股也有可能出現連續上漲的情況，但這塊肯定未來會有新股會讓大家付出代價。」前述華南券商策略分析師對21世紀經濟報道記者稱。

辛宇表示，暴風科技作為大家耳熟能詳的公司，網民都知道，以這麼低的發行價上市，在互聯網+的風潮之下，股價上漲實際上是順應了趨勢，再加上其自身題材也有著特殊性，作為拆除VIE結構並率先登陸A股的互聯網企業，市場給這隻股票極高的關注度。

截至目前，暴風科技的市盈率高企，但在業績上，暴風科技的成績並不理想。

據21世紀經濟報道記者計算，截至5月5日A股收盤，暴風科技的靜態市盈率為315.47。2014年，暴風科技營業收入為3.86億元，凈利潤為4，185.49 萬元，同比增幅分別為18.92%、8.61%。

2015年第一季度，公司凈利潤僅為-320.85萬元，比上年同期下降 146.72%。首季虧損與轉型有關。暴風科技稱，公司凈利潤下降主要原因是虛擬現實業務(注：公司去年四季度推出「暴風魔鏡」產品，正式進軍虛擬現實行業)處於早期大規模投入階段，導致公司一季度整體虧損。

當下暴風科技題材特殊，但轉型效果仍待時間顯現

渤海證券傳媒行業分析師齊艷莉在研報中指出，暴風影音正式登陸 A 股創業板，成為第一個上市的客戶端視頻，但是上市時主打的概念卻是虛擬現實，在招股說明書中，暴風明確提出了未來三年的發展規劃，重點將是以家庭智能設備和可穿戴設備為主的智能終端，而視頻播放和廣告將退為輔臣。

齊艷莉指出，很明顯的一個趨勢是，客戶端視頻在寬帶提速的環境之下正漸漸的脫離主流。暴風科技面臨廣告增長緩慢的壓力，2014 年暴風影音前三季營業額不及業務模式相似的迅雷的 1/3，轉型在所難免。「毫無疑問暴風把自己的未來都押在智慧設備上了，暴風科技將要用智慧終端撐起自己的未來，而非昔日的視頻業務。」她稱。