情意結投資

這篇文章重點是，平日消費可以找到投資靈感，但並非硬要把投資放到平日消費的地方之上，想清楚當中邏輯。

原文(2019年8月)：

早前寫了有關安樂工程（01977）上市的文章，點出一些感覺。安樂上市，看其上市前後的新聞，整體感覺不太良好，有興趣的讀者不妨看看文章連結。

發文後，特別把文章轉載給一位朋友，朋友以前於安樂工作，所以認為他對文章應該有興趣。朋友看文後，坦言他本來因為情意結想買少少，好彩看過我的文章，投資前會再三分析。

實不相瞞，記得每逢過年，經過Aeon百貨，總是人山人海的，因此小弟也有留意其母公司永旺集團，也是出於類似該位朋友的情意結吧。

未知大家平日對股票投資有否類似的情意結呢？可能是自己工作過的公司，亦可能是平日經常消費的地方，消費多了，或多或少覺得它是一個好的投資項目。

曾有專家建議，買股票可以作生活對沖。例如怕水、電、煤、交通費被年年加價，可買入中電（00002）、港燈（02638）、煤氣（00003）、港鐵（00066）等股票。若自己是租舖做小生意的，覺得領展（00823）壓迫小商戶，不如買入領展股票，作為消費者也可以有此考慮。不止領展，新鴻基（00016）？恒基（00012）？新世界（00017）？信和（00083）？總有一家是謀取暴利的大業主吧。

除專家建議外，早前報道了一些神級散戶，其中一位本業為醫生，持有市值2.5億元的滙豐（00005）股票，令全城譁然。報道中訪問了另一位醫生，同樣是神級散戶，他除持有滙豐之外，還有買入領展。

談到近日走勢凌厲的領展，該醫生說︰「當時買入領展是因為自己的診所被領展加租6倍，所以買入領展股票對沖一下」。他10年前開始買入領展對租金，久不久有增持，至今成為一項成功投資。

有時從生活出發，可以找到好東西，這也是林治（Peter Lynch）著作帶出的一個重點，很多時散戶可以發掘好公司，它們可能連基金經理也會忽略，玄機正是從日常生活中出發。

然而，並非每每從生活出發分析都能找到好東西，始終投資歸投資，生活歸生活，從日常生活找投資點子是很好的概念，但缺乏基本的分析就不太理想了。

投資於某股票，應該因為該股票好，而不是因為平日花了多少錢於該公司身上，因為有時公司某部門在賺你的錢，不代表其股票價值會按比例地反映出來。

有幾點投資者值得注意的，首先自己於該公司的支出，不一定代表那家公司好賺的。以零售公司為例，公司好賺不好賺，可能與該年的經濟環境、市民消費意慾、訪港旅客等因素有關，或許你今年個人消費能力好，公司加了人工，到某公司買很多東西，這也不代表該年那家公司一定賺多了。投資者需要分析研究公司的實況，別只拿自己的消費數字作感覺去判斷。

第二，你花錢到該公司的地方，其實佔該母公司股票多少份額呢？舉例，我們經常到惠康消費，其實這些香港區的零售業務佔其母公司的百分比相當之低，其母公司怡和集團業務相當複雜，而且遍布全球，惠康是否「排長龍」其實對其業績影響十分有限。

另一個例子是電費，中電年年加電費，一定好賺吧。其實投資者需要了解香港市場佔中電總盈利多少百分比，同時亦要了解利潤管制條款對於利潤率的控制，這個利潤率被減下來，代表其賺錢能力是弱了才對。

第三，投資歸投資，資金其實有更多選擇，不用限制投資項目於自己生活接觸到的地方，因為這些地方始終有限，何需局限投資領域呢？

買股票可以先假設自己如一個企業管理人的想法，先問自己，今時今日有一筆錢，你會做甚麼生意呢？這些生意未必是每天你在花費的地方。

例如覺得騰訊是一家有未來的公司，是一隻股王，不代表你一定要經常接觸其產品，如打Online game、用Wechat、微信支付等。

話說回來，投資者依然可以投資於中電、港燈、中華煤氣、港鐵、領展等生活接觸到的股票，尤其從日常生活中找投資點子也不錯，只要搞清楚理念就可以了。

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