《商戰道》是Starman兄推介的一本舊著作，當時指這本書令他對從商很有憧憬。經Starman寫一寫，公共圖書館立即出現待借潮，出版社都再版加印，令此書從新面世，他更被邀請寫序。看見身邊一位blogger好友由讀者變成令這本書復活的人，再寫序，實在奇妙。得知這本書的來頭，一有機會立即買來一讀。



這本《商戰道》整本都是談及上市公司的一些財技，集中收購合併部分。當中加插了不少公司條例，把公司鬥爭描寫得如戰場一樣，你食我，我食你，當故事書來看幾有趣。

由於這著作已經是多年前，所以書中的例子不太新鮮，近年的經典收購合併事件都沒有提及，如果有的話將會更加吸引。分享一下書中一些特別有印象的地方，是有關利用公司章程反收購。

公司為怕被收購，其中一個做法，是於公司章程內加入一些細節，對收購者有阻礙作用。其中一個是對現有大股東發行特種股票，概念有點類似近年小米的同股不同權，持有少少貨就足以控制公司，不怕被收購。

另外，可於公司章程中設置反收購條款，例如分期分級董事會制度，每年只能改選一部分的董事，令到收購者即使成功收購公司，仍然控制不到董事會，若知道這情況會出現，收購者自然對收購失去興趣。

公司章程中亦可加入絕對多數條款，要通過重要事項，須經過絕大多數股東表決同意，這也會令公司即使被收購了，也難以變天。此舉亦能限制大股東表決權，更好保護中小股東利益，也為了限制收購者擁有過多權力。

還有一招是限制董事資格條款，規定非具備某些特定條件者不得擔任公司董事，此特定條件怎樣作，隨得前大股東而定，某學會主要幹事？家族成員？總之條件足以令收購者卻步。

何解書中的這個章節令我印象特別深刻，因為早前聽網台時聽到「康宏事件」的一個例子，事件鬧上法庭，其中一個針著點正是收購者成功收購後仍不能控制公司。

內容大概是這樣的，新大股東成功收購之後，得到29.9%股權，立即召開特別股東大會，希望罷免現有董事，再加入多名新董事，即把一眾董事換血，控制董事會，從而控制公司。

誰知現任公司主席利用公司章程，因主席懷疑該新大股東的股權來源有問題，行使主席權利，阻止新大股東投票。即使後來鬧上法庭，仍判主席勝數。



財技防收購聽過不少，例如「種」一條債在公司中，讓公司欠自己很多錢，這會令公司相對任何人都沒有價值，除了自己，因為自己是債權人。還有配股、可換股等，太多玩法。不過，公司章程就少聽一點，這本書與近日的「康宏事件」都令我長知識了。

學懂商戰道都有好處的，如果聞到大大隻的股票正在展開收購戰的話，如當年九龍倉被包玉剛、李嘉誠吸貨的時刻，跟買搭一轉順風車都不錯。不過，相對若干年前，近年少有成功的惡意收購，可能熟讀收購戰的人多了，難以再出現如大劉一類的狙擊手。