公佈不久的香港2月份M3（泛指總存款量）是下跌的，筆者多年提倡「M3定律」，認為09年之後對新常態市場具有最大市場影響力的其實是急升的資金量，事實上近年樓價升幅往往是以M3增加比例同步向上，那麼美國在過去一個月加快落實部分的縮表，而美元也是香港2月M3的減少原因，會否令樓價下跌？我作為M3概念的提倡者，應更詳細分享我的探討。
首先，以圖表分析看，單只一個月的減少未能改變資金增加的趨勢，只代表美元有回收的能力，不過時移世易，環球依賴美元少了，過去八年，大部分國家在去槓桿之餘，也在去美元，美國在去年宣布「縮表」後，中、日、歐、英等國的「擴表」總和曾是美國縮的10倍計，而擁有最多錢的中國將如何影響大局？若美元退，仍量化的國家將接收美國的影響力，很多人忽略了一個重點，就是美國2014年停止了量化寬鬆政策後，其他國家仍然不斷QE，但為何美元反而繼續下跌？很多繼續QE的貨幣反而升值？這反映了美國的虛弱！大家更要深思的是，這「量化升值」的局面對其他國家很有利，各國為何放棄有利局面？因此我仍十分擔心香港最終面對的仍是資金氾濫！
貿易戰開始了，背後真正意圖包含了買債和貨幣流動的主動權，這些變數也會影響香港的Ｍ3！樓價形勢雖大好，投資總應留有一手！
最後忠告，中國的經濟是從來不存太多泡沫的，「本來無一物」，沒有泡沫何來泡沫爆破？希望人們不要用舊思維去判斷市場，但也偏偏是低泡沫，我們也不要認為無泡沫就是無風險，看回這二十年的中國經濟，投資損手往往不是因為泡沫爆破，是因為中央的對市場的維持秩序，隨著中國資金日益主動香港市場和中港日益融合，更富中國特色的維持秩序將在香港出現，最起碼我們應該想一想，中央究竟認為香港庫存多少資金才最健康？
樓價急升之餘，總應該知道世事總有一些我們掌握不到的部分。
