為什麼說印度的科技泡沫即將破裂？

財經

國際

科技

2016-11-16 |

2127

曾西瓜: 「都說印度是互聯網的下一片熱土，那裡即將擁有全球最大規模的網民，哪知印度的泡泡比矽谷更大，農村互聯網用戶的購買力無法支撐互聯網企業擴張的速度和力度，於是，泡泡眼看就要綳不住了。那麼，這些在印度的互聯網公司下一步將走向何方？對於中國創業公司來說，亦是一種啟示。」

（該文章轉自鳳凰科技）

本地時間11月15日消息，據外媒報道，矽谷的「科技泡沫」是各路企業家、分析師和專家非常鍾愛的討論話題之一，在過去十年裡，他們曾無數次的預測矽谷泡沫即將破裂，不過「凜冬將至」雖然時常被提起，但凜冬卻始終沒來。不過對印度來說，科技泡沫確實正在不斷膨脹，它離最終爆掉已經不遠了。

印度的科技泡沫

對美國科技界來說，最大的負擔就是那些被高估的科技新創公司都忙於提高佔有率，相反掙錢成了第二要務，而這一情景釋放了巨大的危機信號。不過與印度相比，美國的新創公司真是小巫見大巫。一旦印度的科技泡沫爆裂，就會嚴重損害印度和其他新興市場的創新能力，投資風險也會成倍上升。

走向移動化的印度農村

印度的未來完全倚仗於政府的努力，如果它們能提升本國勞動力的技能水平併為商業搭建合適的基礎設施框架，這個人口大國的潛能就會得到釋放。而要想釋放這一潛力，印度就要將民眾帶入移動互聯網。據《經濟學人》報道，未來15年間，印度的網民人數將升至全球第一，而這部分網民大多數來自印度的農村地區。

雖然這部分用戶基數龐大，但由於他們收入低購買力差，因此很難支撐起印度科技領域的爆炸性發展。即使印度互聯網和智能手機滲透率大幅提高，也很難立即轉化成購買力。此外，由於印度基礎設施建設差，許多新創公司的產品根本無法像中國一樣通過成熟的物流體系輸送到農村地區。

與其他新興市場類似，印度也存在移動流量過貴的情況，這就造成許多人根本上不起網。這一問題不好解決，不過與提高民生和搭建物流體系相比，它還是要簡單的多。另外，印度政府僵化的思想也會在科技發展上讓各家公司頭疼，此前被扼殺掉的Free Basics服務就是典型例子。

資金瘋狂湧入

今年早些時候大摩曾發布一份報告，報告顯示，到2020年印度的電商銷售額將達1190億美元，比去年的數字提升7倍。不過如果與印度電商新創公司估值的增長速度相比，7倍的市場成長率簡直是毛毛雨。

就拿印度排名第一的電商Flipkart來說，最近其估值已經達到了150億美元。去年，Flipkart拿下了印度電商市場份額的45%，這就意味着這一家公司就吃掉了70億美元的交易總額。雖然Flipkart風光一時無兩，但其估值高於銷售總額兩倍多確實有些奇怪，要知道銷售總額可不等同於營收。

雖說Flipkart在收入占比和轉換率上與亞馬遜基本持平，但考慮到它們巨大的用戶獲取成本，實際上該公司每做成一筆生意就會虧掉一部分資金。這與此前亞馬遜花錢換市場類似，不過亞馬遜的估值可從未如此虛高。也難怪Flipkart最近一個季度估值狂跌。

資金大量湧入印度的另一原因是擔心錯過機遇，這與中國曾經的情況類似（不過中國已經取得了巨大成功）。而參與投資的既有在中國獲得成功的軟銀和Napster，也有在中國折戟的亞馬遜。此外，多家本地和國外的風投公司也蠢蠢欲動，誰都不想錯過嘴邊的肥肉。

印度的獨角獸會走向何方？

以上這些情況對印度的其他獨角獸公司又意味着什麼呢？雖然各大巨頭都不願在印度錯失機會，但2016年上半年，它們的投資總額去同比狂降40%至21億美元。要知道，當時印度的新創公司可是融到了35億美元。值得注意的是，投資公司胃口的減小並不是因為加大了對印度新創公司的評估力度，而是因為全世界都在吃藥。

不過，在所屬領域排名前幾位的新創公司無須擔心，即使估值降低，它們也能源源不斷拿到金主的投資。不過這種形勢面前，那些在後方跟跑的新創公司就慘了。此外，對許多公司來說，過早的進入一個缺乏中產階級支撐的市場也是巨大的冒險。對電商公司來說，糟糕的基礎設施建設將大大阻礙其發展速度。此外，大放血似的補貼和降價模式也讓它們背上了沉重的負擔，想補上燒錢留下的窟窿簡直是天方夜譚。

最近，印度的外賣新創公司TinyOwl就遭遇了重大挫折，該公司裁員100人，關閉了許多小城市的運營，其服務價格還大幅上調，而這一切只是開始。在接受採訪時，TinyOwl公司CEO表示：「市場風向正在發生變化，投資者不願燒錢來換份額了，他們更重視那些可持續發展的行業。」

展望未來