告別野蠻生長：十個部委聯合發布「互聯網金融指導意見」，裡面的門道與端倪

7月18日大週末的，管理層卻對互聯網金融開腔，發表了有史以來最高層級、最正式、最全面的指導意見。

多高層級多大規模的「管理層」？以央行為首的十個部委。

經黨中央、國務院同意，中國人民銀行、工業和資訊化部、公安部、財政部、國家工商總局、國務院法制辦、中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、中國保險監督管理委員會、國家互聯網資訊辦公室日前聯合印發了《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》（銀髮〔2015〕221號，以下簡稱《指導意見》）。

意見中體現的幾個要點：

1、《指導意見》對「互聯網金融」總的基調是「鼓勵創新、防範風險、趨利避害、健康發展」。

2、《指導意見》明確了何謂「互聯網金融」，即互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信託和互聯網消費金融等互聯網金融主要業態，並對它們的業務邊界進行了相對明確的表達。

3、明確監管職責劃分：人民銀行負責互聯網支付業務的監督管理；銀監會負責包括個體網絡借貸和網絡小額貸款在內的網絡借貸以及互聯網信託和互聯網消費金融的監督管理；證監會負責股權眾籌融資和互聯網基金銷售的監督管理；保監會負責互聯網保險的監督管理。

3、《指導意見》還明確：要堅持以市場為導向發展互聯網金融。

本文末尾附有指導意見全文，供從業者細細解讀。在那之前，虎嗅集納了幾個業內人士觀點，供你參考。

互聯網金融千人會秘書易歡歡：併購重組即將大規模發生，金融機構的互聯網化是下一階段的最大看點

1、依舊積極肯定，鼓勵支持：互聯網與金融深度融合是大勢所趨，重點在於促進小微企業發展；擴大就業，大眾創業、萬眾創新，必須與實體經濟結合服務好實體經濟；肯定是對民間金融形勢的透明化。

2、隨著行業野蠻生長的時代結束，我們預計未來發展和鼓勵重點是保險、證券、基金、信託、消費金融公司等金融機構通過互聯網的方式來做大做強，傳統金融機構與互聯網公司的有監管有創新下的聯姻會層出不窮。比如前期「資本市場大幅調整」的發生，一方面是中國市場散戶占比太大，同時因為公募基金、保險機構在整個市場占比太小，沒有形成穩定劑的作用，未來如何通過互聯網加大穩定劑占比是核心問題；中小企業獲得不了融資，也是源自傳統的獲客、估值、定價方式。

3、互聯網金融領域未來重點要突破一批課題：有望對專業化的互聯網金融研究機構進行加大支持力度；大數據如何幫助互聯網實現風控將是核心命題、互聯網金融公司資訊披露方式、互聯網端投資者適當性原則、互聯網端投資者分類基礎（比如人行研究所提出的大公募、小私募等問題）、互聯網與消費者保護問題上進一步深化研究。

4、既加強互聯網金融監管，又給予空間：監管是促進互聯網金融健康發展的內在要求，互聯網金融是新生事物和新興業態，要制定適度寬鬆的監管政策，為互聯網金融創新留有餘地和空間。

5、對於各類業態給予分類監管，信息、數據服務劃歸工信部、國家資訊辦公室外，出事找公安；同時劃定依託在合同法、民法通則下的底線,P2P不得提供增信服務，非法集資；股權眾籌服務小微企業協力廠商支付客戶備付金不得亂用，基金保險信託銷售嚴禁不實宣傳。

6、互聯網金融企業一方面作為互聯網企業需要工信部和商業部對於ICP獲取的外資限制要求，同時作為金融服務機構也要受相應監管機構要求，未來預計應該絕大多數有在國內資本市場上市要求。

總體態度依舊肯定鼓勵發展，同時監管開始逐漸強化，行業野蠻生長階段過去，各部委細則很快出來，未來行業集中度逐漸開始集中，一大批小型非法機構將進退兩難，併購重組即將大規模發生，金融機構的互聯網化是下一階段的最大看點。

好貸網創始人兼總裁李明順：大好事！

我覺得是一件大好事，有一種「終於來了」的喜悅感。互聯網金融作為新興的一個金融模式，借助互聯網+本來可以發展得非常順利，但是近來卻被一些業內投機者和不壞好意者過度「消費」，逐漸偏離了本來的價值取向，一些好公司也不得不加入惡性競爭，劣幣驅逐良幣，讓行業風險累積。現在階段相關監管部門出臺了行業規範和准入機制，有利於提高P2P和互聯網金融的長期健康發展。

對於網絡借貸這個最熱門的互聯網金融領域，看規定這次網絡借貸做了新的定義，分別包括個體網絡借貸（即P2P網絡借貸）和網絡小額貸款。其中，這明確了P2P直接借貸行為屬於民間借貸範疇，受合同法、民法通則等法律法規以及最高人民法院相關司法解釋規範。也規定了個體網絡借貸要堅持平台功能，為投資方和融資方提供資訊交互、撮合、資信評估等仲介服務。強調資訊仲介性質，主要為借貸雙方的直接借貸提供資訊服務，而不得提供增信服務，不得非法集資。

此外，對於P2P的監管機構更加明確了，就是銀監會來主導管理，同時，對於協力廠商資金監管也作出了明確定義，明確了必須由銀行業來資金監管，而不是協力廠商支付平臺，這個也是比較大的變化。當然，最終監管部門也是銀監會。明確了總是好事情！

互聯網金融指導意見大白話版（作者不詳）：大家都有組織了，各找各媽

1、互聯網金融大家都說是個好東東，我們也要支持發展，支援產品創新，並提供發展空間和政策支持。

2、無論你們馬甲和名字多名花哨，互聯網金融的本質還是金融，還是有風險的，要加強監管。

3、互聯網金融你們再多花樣不過是支付、網絡借貸（P2P）、眾籌、基金銷售、保險、信託和互消費金融等這幾類。

4、分了類以後，這幾個野孩子一人領一個回家管去，這些熊孩子出了事找你們的媽去。勢力範圍大致的劃分是：央媽管支付；銀監會管P2P和原來沾親的互聯網信託和消費金融；證監會管股權眾籌和基金銷售；保監會管互聯網保險。

5、支付你個狼崽子，以後不要搶銀行的生意了，以後你就做小額、快捷、便民小微支付，託管也不要做了，給銀行。

6、P2P你個愛惹禍的熊孩子給我老實點，你只能提供資訊交互、撮合、資信評估等仲介服務，不要吸存放貸非法集資。

7、哭什麼哭，糖果也是有的。我知道你們都還小，符合小微企業稅收政策條件的，給你們點稅收優惠。

8、哦，對了，這事兒不是誰都能幹的，除了履行相關金融監管程式外，你們還到電信主管部門履行網站備案手續。

9、你們能忽悠我理解，但是不要過度了。消費者權益還是保護的，洗錢和其他犯罪還是不能做滴，這是底線。

10、大家都有組織了，你們也成立個中國互聯網金融協會吧，沒事可以收收會費做個培訓啥滴。

以下是《指導意見》全文

中國人民銀行工業和資訊化部公安部財政部工商總局法制辦銀監會證監會保監會國家互聯網信息辦公室關於促進互聯網金融健康發展的指導意見

近年來，互聯網技術、資訊通信技術不斷取得突破，推動互聯網與金融快速融合，促進了金融創新，提高了金融資源配置效率，但也存在一些問題和風險隱患。為全面貫徹落實黨的十八大和十八屆二中、三中、四中全會精神，按照黨中央、國務院決策部署，遵循「鼓勵創新、防範風險、趨利避害、健康發展」的總體要求，從金融業健康發展全域出發，進一步推進金融改革創新和對外開放，促進互聯網金融健康發展，經黨中央、國務院同意，現提出以下意見。

一、鼓勵創新，支持互聯網金融穩步發展

互聯網金融是傳統金融機構與互聯網企業（以下統稱從業機構）利用互聯網技術和資訊通信技術實現資金融通、支付、投資和資訊仲介服務的新型金融業務模式。互聯網與金融深度融合是大勢所趨，將對金融產品、業務、組織和服務等方面產生更加深刻的影響。互聯網金融對促進小微企業發展和擴大就業發揮了現有金融機構難以替代的積極作用，為大眾創業、萬眾創新打開了大門。促進互聯網金融健康發展，有利於提升金融服務質量和效率，深化金融改革，促進金融創新發展，擴大金融業對內對外開放，構建多層次金融體系。作為新生事物，互聯網金融既需要市場驅動，鼓勵創新，也需要政策助力，促進發展。

（一）積極鼓勵互聯網金融平臺、產品和服務創新，激發市場活力。鼓勵銀行、證券、保險、基金、信託和消費金融等金融機構依託互聯網技術，實現傳統金融業務與服務轉型升級，積極開發基於互聯網技術的新產品和新服務。支持有條件的金融機構建設創新型互聯網平臺開展網絡銀行、網絡證券、網絡保險、網絡基金銷售和網絡消費金融等業務。支持互聯網企業依法合規設立互聯網支付機構、網絡借貸平臺、股權眾籌融資平臺、網絡金融產品銷售平臺，建立服務實體經濟的多層次金融服務體系，更好地滿足中小微企業和個人投融資需求，進一步拓展普惠金融的廣度和深度。鼓勵電子商務企業在符合金融法律法規規定的條件下自建和完善線上金融服務體系，有效拓展電商供應鏈業務。鼓勵從業機構積極開展產品、服務、技術和管理創新，提升從業機構核心競爭力。

（二）鼓勵從業機構相互合作，實現優勢互補。支持各類金融機構與互聯網企業開展合作，建立良好的互聯網金融生態環境和產業鏈。鼓勵銀行業金融機構開展業務創新，為協力廠商支付機構和網絡貸款平臺等提供資金存管、支付清算等配套服務。支持小微金融服務機構與互聯網企業開展業務合作，實現商業模式創新。支持證券、基金、信託、消費金融、期貨機構與互聯網企業開展合作，拓寬金融產品銷售管道，創新財富管理模式。鼓勵保險公司與互聯網企業合作，提升互聯網金融企業風險抵禦能力。

（三）拓寬從業機構融資管道，改善融資環境。支持社會資本發起設立互聯網金融產業投資基金，推動從業機構與創業投資機構、產業投資基金深度合作。鼓勵符合條件的優質從業機構在主機板、創業板等境內資本市場上市融資。鼓勵銀行業金融機構按照支持小微企業發展的各項金融政策，對處於初創期的從業機構予以支持。針對互聯網企業特點，創新金融產品和服務。

（四）堅持簡政放權，提供優質服務。各金融監管部門要積極支持金融機構開展互聯網金融業務。按照法律法規規定，對符合條件的互聯網企業開展相關金融業務實施高效管理。工商行政管理部門要支持互聯網企業依法辦理工商註冊登記。電信主管部門、國家互聯網資訊管理部門要積極支援互聯網金融業務，電信主管部門對互聯網金融業務涉及的電信業務進行監管，國家互聯網資訊管理部門負責對金融資訊服務、互聯網資訊內容等業務進行監管。積極開展互聯網金融領域立法研究，適時出臺相關管理規章，營造有利於互聯網金融發展的良好制度環境。加大對從業機構專利、商標等知識產權的保護力度。鼓勵省級人民政府加大對互聯網金融的政策支持。支持設立專業化互聯網金融研究機構，鼓勵建設互聯網金融資訊交流平臺，積極開展互聯網金融研究。

（五）落實和完善有關財稅政策。按照稅收公平原則，對於業務規模較小、處於初創期的從業機構，符合我國現行對中小企業特別是小微企業稅收政策條件的，可按規定享受稅收優惠政策。結合金融業營業稅改徵增值稅改革，統籌完善互聯網金融稅收政策。落實從業機構新技術、新產品研發費用稅前加計扣除政策。

（六）推動信用基礎設施建設，培育互聯網金融配套服務體系。支援大數據存儲、網絡與資訊安全維護等技術領域基礎設施建設。鼓勵從業機構依法建立信用資訊共用平臺。推動符合條件的相關從業機構接入金融信用資訊基礎數據庫。允許有條件的從業機構依法申請徵信業務許可。支持具備資質的信用仲介組織開展互聯網企業信用評級，增強市場資訊透明度。鼓勵會計、審計、法律、諮詢等仲介服務機構為互聯網企業提供相關專業服務。

二、分類指導，明確互聯網金融監管責任

互聯網金融本質仍屬於金融，沒有改變金融風險隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發性的特點。加強互聯網金融監管，是促進互聯網金融健康發展的內在要求。同時，互聯網金融是新生事物和新興業態，要制定適度寬鬆的監管政策，為互聯網金融創新留有餘地和空間。通過鼓勵創新和加強監管相互支撐，促進互聯網金融健康發展，更好地服務實體經濟。互聯網金融監管應遵循「依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管」的原則，科學合理界定各業態的業務邊界及准入條件，落實監管責任，明確風險底線，保護合法經營，堅決打擊違法和違規行為。

（七）互聯網支付。互聯網支付是指通過計算機、手機等設備，依託互聯網發起支付指令、轉移貨幣資金的服務。互聯網支付應始終堅持服務電子商務發展和為社會提供小額、快捷、便民小微支付服務的宗旨。銀行業金融機構和協力廠商支付機構從事互聯網支付，應遵守現行法律法規和監管規定。協力廠商支付機構與其他機構開展合作的，應清晰界定各方的權利義務關係，建立有效的風險隔離機制和客戶權益保障機制。要向客戶充分披露服務資訊，清晰地提示業務風險，不得誇大支付服務仲介的性質和職能。互聯網支付業務由人民銀行負責監管。

（八）網絡借貸。網絡借貸包括個體網絡借貸（即P2P網絡借貸）和網絡小額貸款。個體網絡借貸是指個體和個體之間通過互聯網平臺實現的直接借貸。在個體網絡借貸平臺上發生的直接借貸行為屬於民間借貸範疇，受合同法、民法通則等法律法規以及最高人民法院相關司法解釋規範。個體網絡借貸要堅持平台功能，為投資方和融資方提供資訊交互、撮合、資信評估等仲介服務。個體網絡借貸機構要明確資訊仲介性質，主要為借貸雙方的直接借貸提供資訊服務，不得提供增信服務，不得非法集資。網絡小額貸款是指互聯網企業通過其控制的小額貸款公司，利用互聯網向客戶提供的小額貸款。網絡小額貸款應遵守現有小額貸款公司監管規定，發揮網絡貸款優勢，努力降低客戶融資成本。網絡借貸業務由銀監會負責監管。

（九）股權眾籌融資。股權眾籌融資主要是指通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動。股權眾籌融資必須通過股權眾籌融資仲介機構平臺（互聯網網站或其他類似的電子媒介）進行。股權眾籌融資仲介機構可以在符合法律法規規定前提下，對業務模式進行創新探索，發揮股權眾籌融資作為多層次資本市場有機組成部分的作用，更好服務創新創業企業。股權眾籌融資方應為小微企業，應通過股權眾籌融資仲介機構向投資人如實披露企業的商業模式、經營管理、財務、資金使用等關鍵資訊，不得誤導或欺詐投資者。投資者應當充分瞭解股權眾籌融資活動風險，具備相應風險承受能力，進行小額投資。股權眾籌融資業務由證監會負責監管。

（十）互聯網基金銷售。基金銷售機構與其他機構通過互聯網合作銷售基金等理財產品的，要切實履行風險披露義務，不得通過違規承諾收益方式吸引客戶；基金管理人應當採取有效措施防範資產配置中的期限錯配和流動性風險；基金銷售機構及其合作機構通過其他活動為投資人提供收益的，應當對收益構成、先決條件、適用情形等進行全面、真實、準確表述和列示，不得與基金產品收益混同。協力廠商支付機構在開展基金互聯網銷售支付服務過程中，應當遵守人民銀行、證監會關於客戶備付金及基金銷售結算資金的相關監管要求。協力廠商支付機構的客戶備付金只能用於辦理客戶委託的支付業務，不得用於墊付基金和其他理財產品的資金贖回。互聯網基金銷售業務由證監會負責監管。

（十一）互聯網保險。保險公司開展互聯網保險業務，應遵循安全性、保密性和穩定性原則，加強風險管理，完善內控系統，確保交易安全、資訊安全和資金安全。專業互聯網保險公司應當堅持服務互聯網經濟活動的基本定位，提供有針對性的保險服務。保險公司應建立對所屬電子商務公司等非保險類子公司的管理制度，建立必要的防火牆。保險公司通過互聯網銷售保險產品，不得進行不實陳述、片面或誇大宣傳過往業績、違規承諾收益或者承擔損失等誤導性描述。互聯網保險業務由保監會負責監管。

(十二)互聯網信託和互聯網消費金融。信託公司、消費金融公司通過互聯網開展業務的，要嚴格遵循監管規定，加強風險管理，確保交易合法合規，並保守客戶資訊。信託公司通過互聯網進行產品銷售及開展其他信託業務的，要遵守合格投資者等監管規定，審慎甄別客戶身份和評估客戶風險承受能力，不能將產品銷售給與風險承受能力不相匹配的客戶。信託公司與消費金融公司要制定完善產品檔簽署制度，保證交易過程合法合規，安全規範。互聯網信託業務、互聯網消費金融業務由銀監會負責監管。

三、健全制度，規範互聯網金融市場秩序

發展互聯網金融要以市場為導向，遵循服務實體經濟、服從宏觀調控和維護金融穩定的總體目標，切實保障消費者合法權益，維護公平競爭的市場秩序。要細化管理制度，為互聯網金融健康發展營造良好環境。

（十三）互聯網行業管理。任何組織和個人開設網站從事互聯網金融業務的，除應按規定履行相關金融監管程式外，還應依法向電信主管部門履行網站備案手續，否則不得開展互聯網金融業務。工業和資訊化部負責對互聯網金融業務涉及的電信業務進行監管，國家互聯網資訊辦公室負責對金融資訊服務、互聯網資訊內容等業務進行監管，兩部門按職責制定相關監管細則。

（十四）客戶資金協力廠商存管制度。除另有規定外，從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與從業機構自身資金分賬管理。客戶資金存管賬戶應接受獨立審計並向客戶公開審計結果。人民銀行會同金融監管部門按照職責分工實施監管，並制定相關監管細則。

（十五）資訊披露、風險提示和合格投資者制度。從業機構應當對客戶進行充分的資訊披露，及時向投資者公佈其經營活動和財務狀況的相關資訊，以便投資者充分瞭解從業機構運作狀況，促使從業機構穩健經營和控制風險。從業機構應當向各參與方詳細說明交易模式、參與方的權利和義務，並進行充分的風險提示。要研究建立互聯網金融的合格投資者制度，提升投資者保護水準。有關部門按照職責分工負責監管。

（十六）消費者權益保護。研究制定互聯網金融消費者教育規劃，及時發布維權提示。加強互聯網金融產品合同內容、免責條款規定等與消費者利益相關的資訊披露工作，依法監督處理經營者利用合同格式條款侵害消費者合法權益的違法、違規行為。構建在線爭議解決、現場接待受理、監管部門受理投訴、協力廠商調解以及仲裁、訴訟等多元化糾紛解決機制。細化完善互聯網金融個人資訊保護的原則、標準和操作流程。嚴禁網絡銷售金融產品過程中的不實宣傳、強制捆綁銷售。人民銀行、銀監會、證監會、保監會會同有關行政執法部門，根據職責分工依法開展互聯網金融領域消費者和投資者權益保護工作。

（十七）網絡與資訊安全。從業機構應當切實提升技術安全水準，妥善保管客戶資料和交易資訊，不得非法買賣、洩露客戶個人資訊。人民銀行、銀監會、證監會、保監會、工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室分別負責對相關從業機構的網絡與資訊安全保障進行監管，並制定相關監管細則和技術安全標準。

（十八）反洗錢和防範金融犯罪。從業機構應當採取有效措施識別客戶身份，主動監測並報告可疑交易，妥善保存客戶資料和交易記錄。從業機構有義務按照有關規定，建立健全有關協助查詢、凍結的規章制度，協助公安機關和司法機關依法、及時查詢、凍結涉案財產，配合公安機關和司法機關做好取證和執行工作。堅決打擊涉及非法集資等互聯網金融犯罪，防範金融風險，維護金融秩序。金融機構在和互聯網企業開展合作、代理時應根據有關法律和規定簽訂包括反洗錢和防範金融犯罪要求的合作、代理協議，並確保不因合作、代理關係而降低反洗錢和金融犯罪執行標準。人民銀行牽頭負責對從業機構履行反洗錢義務進行監管，並制定相關監管細則。打擊互聯網金融犯罪工作由公安部牽頭負責。

（十九）加強互聯網金融行業自律。充分發揮行業自律機制在規範從業機構市場行為和保護行業合法權益等方面的積極作用。人民銀行會同有關部門，組建中國互聯網金融協會。協會要按業務類型，制訂經營管理規則和行業標準，推動機構之間的業務交流和資訊共用。協會要明確自律懲戒機制，提高行業規則和標準的約束力。強化守法、誠信、自律意識，樹立從業機構服務經濟社會發展的正面形象，營造誠信規範發展的良好氛圍。

（二十）監管協調與數據統計監測。各監管部門要相互協作、形成合力，充分發揮金融監管協調部際聯席會議制度的作用。人民銀行、銀監會、證監會、保監會應當密切關注互聯網金融業務發展及相關風險，對監管政策進行跟蹤評估，適時提出調整建議，不斷總結監管經驗。財政部負責互聯網金融從業機構財務監管政策。人民銀行會同有關部門，負責建立和完善互聯網金融數據統計監測體系，相關部門按照監管職責分工負責相關互聯網金融數據統計和監測工作，並實現統計數據和資訊共用。

From 虎嗅