虎嗅注：「搬起石頭砸自己的腳」，外國投資者如此來形容中國政府本次的救市之舉。「中國監管部門搬起石頭砸了自己的腳，先是允許規模數萬億元人民幣的融資交易催生了巨大的股市泡沫，繼而在泡沫破裂時進行幹預，令之前的市場改革嘗試付諸東流。」對，他們就是這麼說的。雖然這幾天股市在強制性興奮的刺激下有了回暖，但是中國政府像管兒子一樣的插手越來越讓外國投資者認清了一個他們明明知道的現實：中國依然是國家計劃經濟，而不是完全自由的市場經濟。
中國政府推出激進救市舉措後，全球投資者紛紛開始逃離中國股市。一些基金經理稱政府的措施令市場化改革受挫。
海外投資者已連續七個交易日通過滬港通將資金撤出中國股市，為去年11月滬港通啟動以來持續時間最長的資金凈流出。
包括瑞士GAM在內的一些基金管理公司表示，已將持有的A股股票平倉。
GAM投資主管Michael Lai稱，中國監管部門搬起石頭砸了自己的腳，先是允許規模數萬億元人民幣的融資交易催生了巨大的股市泡沫，繼而在泡沫破裂時進行幹預，令之前的市場改革嘗試付諸東流。該公司管理著1,300億美元資產。
他寫道，壓死駱駝的最後一根稻草就是允許半數上市公司暫停交易，實際上將A股市場變成一個不能投資的市場。數百家公司現已恢復交易，但765檔股票（占中國A股股票總量的28%）週二仍處於停牌狀態。
里昂證券(CLSA)中國內地/香港策略主管鄭名凱(Francis Cheung)稱，意外的停牌將使全球投資者不願買進中國股票。
他說，由於背負著信託責任，海外基金經理不打算積極投資A股市場，他們將縮減對A股的投資規模。
上證綜指週二下跌1.2%，在連續三個交易日上漲後回落。在規模較小的深圳市場上，超過三分之一的股票仍處於停牌狀態。深證綜指週二上漲1.4%。上證綜指和深證綜指分別較6月份高點回落24%和32%。
過去一年裡，隨著股市高歌猛進，加上外界越發憧憬A股將被納入受到廣泛追蹤的股票指數中(例如MSCI明晟(MSCI Inc.)的指數)，海外投資者對中國股市的熱情不斷升溫。但就在本輪拋售行情即將開始前，MSCI明晟表示，將暫緩把A股納入其指數。許多投資者認為，現在看來，北京的救市措施進一步降低了A股入選MSCI明晟指數的可能性。
在本輪大跌行情中，融資融券餘額急劇下降，隨後小幅回升，但在此輪反彈中基本持平。放鬆融資融券規定是中國政府的救市措施之一，但事實證明鮮有投資者願意重新加大自己的風險押注。
GAM的Lai說，中國政府越來越積極的救市措施打擊了海外投資者對A股的熱情。他說，在上個月底中國央行降息的那一刻，他們意識到決策者已經失去控制，於是他們對大量的A股股票進行了平倉。從A股撤資後，GAM現在投資香港股市。
除降息外，中國央行還注入流動性以支持市場。中國政府還暫停了新股發行，要求大股東不得減持股票，並對涉嫌「惡意做空」行為展開調查。
一些基金經理表示，此類幹預是投資中國面臨的一個眾所周知的風險。
BMO旗下羅祖儒投資管理公司(Lloyd George Management)的中國股市主管Stephen Ma稱，作為國際投資者，該公司可能不喜歡政府過多幹預。但他也說，該公司從一開始就知道中國是國家計劃經濟，不是一個完全自由的市場；他們當初對於這點並沒有說謊。
與此同時，一些策略師再次建議買進A股，稱在最近的拋售之後，一些優質股票被超賣了。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)亞洲股市策略師Manishi Raychaudhuri上週四在一份客戶報告中稱，投資者不應忽視中國基本面良好的股票，以及有望從政府推出的眾多政策措施中獲益的股票。Raychaudhuri寫道，此輪大規模調整暴露出中國很多令人感興趣的投資機會。
From 華爾街日報中文網
本文轉載自華爾街日報中文網，原文標題《中國政府救市之舉令全球投資者逃離A股》。
中國政府搞砸了，救市之舉令全球投資者逃離A股
