遊戲半年考：誰是上半年遊戲股之王？

財經

2015-09-09 |

1898

閱兵前的最後一個交易日，市場沒能以一根陽線來為國家獻禮。市場已然如此沉重，我們就來看個輕鬆點的遊戲行業。

一邊是中概遊戲股的集體加速回歸，一邊則是A股遊戲行業如火如荼的證券化。隨著2013年的手遊熱潮，遊戲公司的資本大幕也逐步開啟。去年以來，遊族網絡（002174.SZ）、順榮三七（002555.SZ）這樣的頁遊巨頭紛紛完成借殼，而昆崙萬維（300418.SZ）也在今年上半年牛市中完成上市，成就一場資本盛宴。

截至半年報，A股遊戲公司已超過10家，數娛君選取了這前十強。（本文未考慮傳統媒體轉型併購的案例，雖然部分被收購資產可能排名在這十名之內）

（營收、凈利單位：萬元）

從排名看，上半年最賺錢的遊戲公司是遊族網絡，而順榮三七則是增長最快的遊戲公司。而遊戲龍頭掌趣科技（300315.SZ）僅排名第四。而令人遺憾的是，曾因發行手遊《大掌門》業績超預期的北緯通信（002148.SZ）則陷入了虧損。

2015年上半年移動遊戲市場份額集中度進一步提高,發行、研發、管道等方面也存在明顯的集中化趨勢,大廠商顯現競爭優勢。隨著A股遊戲公司的崛起，泛娛樂佈局也開啟各種可能性。

遊族網絡（002174.SZ）：新定位「全球輕娛樂供應商」

去年6月完成借殼梅花傘以後的遊族網絡，在「全球發行、大IP、影遊聯動」三大戰略的總體規劃下,成功將公司過去「頁遊+研運一體化」標籤反覆運算到「全球輕娛樂供應商」的新定位。

公司在半年報中進一步強化頁游、手遊、發行、海外、平臺5大業務模塊。主營業務中移動終端遊戲收入29,032.39萬元;互聯網頁面遊戲收入35,967.91萬元。

泛娛樂佈局：兄弟公司游族影業打造的《三體》已經賺盡眼球。

NO2. 順榮三七（002555.SZ）：落子佈局泛娛樂

公司在2014年12月順利完成了重大資產重組工作,將三七互娛(上海)科技有限公司納入合併範圍。重組完成後,公司已經由單一的汽車塑膠燃油箱製造企業轉變為泛娛樂產業與先進生產製造並行的雙主業上市公司。而實際上遊戲已經成為絕對主業，對主營貢獻占比90%以上。

值得注意的是，三七互娛2014 年度在頁遊市場的份額為12.3%,2015 年第一季度市場份額上升為 13.4%,位居中國頁遊市場份額第二,僅次於騰訊。

泛娛樂佈局：在報告期內擬進行非公開發行引入芒果傳媒、奧飛動漫等優質產業投資者,並與芒果傳媒、奧飛動漫以及星皓影業達成戰略合作關係,後續將圍繞IP展開更多合作。借助芒果傳媒、奧飛動漫以及星皓影業豐富的品牌、版權和管道資源,未來雙方將在動漫節目、遊戲節目、網絡遊戲、手機遊戲、電影製作等互動娛樂領域開展全方面的深度合作。

昆崙萬維（300418）:互聯網金融的二次創業

公司在半年報中表示，公司已經擺好了以互聯網遊戲為業務根基,互聯網金融為戰略突破口,互聯網產品為業務新興點的三頭並進的成長態勢。

業績下滑的主要原因是去年同期公司主推的《啪啪三國》等移動遊戲表現良好,而報告期內,公司為確保成功率以及產品的精品化,將多款產品進行了多次調優型測試,導致部分優質遊戲延期至下半年發行。這是一個內容型公司在面對業績波動時慣用的「托辭」，所以公司要轉型——互聯網金融。

目前，公司在互聯網金融領域已經進行了多項投資，用戶端包括國內領先的個人理財應用服務提供商隨手科技,持股比例8.25%。國內資產端包括國內領先的面向大學生分期消費的金融服務平臺趣分期, 直接和間接持股比例合計23.85%;以及創新型互聯網金融平臺銀客網,持股比例20%。海外資產端包括英國倫敦P2P平臺 Lendinvest,持股比例20%。這是完全區別於泛娛樂佈局的一條進路。

掌趣科技（300315.SZ）：爆款產品在下半年

借助良好的上市機遇，掌趣科技把握住了2013年的手遊熱潮，並一躍成為A股遊戲龍頭。然而併購的效應總是在衰減。

上半年，公司在去年5月合併範圍增加玩蟹科技、上游資訊的情況下，業績略微平淡。對此，公司強調多款自研產品進入iOS各榜單前列,包括《拳皇98終極之戰OL》、《不良人》、《石器時代2-3D正版》等。而《不良人》於2015年6月3日上線,《拳皇98終極之戰OL》於2015年7月13日上線,兩款產品的收入主要體現在今年下半年。

而在6月12日以來的股災中，掌趣科技成為「王的女人」被國家隊掃貨倒是令人印象深刻。不過在半年報中，相關資訊並沒有進入披露序列。

天神娛樂（002354.SZ）：向「研發與開放平臺並重」升級

報告期內,公司完成了更名事宜,將公司名稱由大連科冕木業股份有限公司變更為大連天神娛樂股份有限公司,並於2015年4月2日取得大連市工商行政管理局核發的營業執照。

而本報告期利潤構成的重大變動是因為公司收購了深圳市為愛普資訊技術有限公司所致。為愛普公司的平臺服務收入是公司利潤來源發生重大變動的原因。

和其他頁遊公司一樣，也面臨向手遊進發的挑戰。2015年7月成功推出了《蒼穹變手遊》,該產品一度位居蘋果應用商店遊戲類暢銷榜榜首、並長期維持在前十名,遊戲月流水突破4000萬人民幣。

順網科技（300113.SZ）

網吧市場規模的擴大和整合效應,使得公司網絡廣告及推廣收入有所增加,用戶中心系統用戶增加和公司聯合運營遊戲款項增加,使得公司用戶中心系統收入增長較快;同時因杭州浮雲納入合併報表使營業收入增加。

作為一家騰訊系遊戲公司，及電視遊戲、電競的概念，公司一度股價飛天。但在這輪去泡沫過程中，也是無力回天。

NO.7天舟文化（300148.SZ）:手遊凈利潤同比增長349.19%

移動網遊遊戲收入已經占營業收入總額的 53.70%，利潤的大幅增長是公司中期業績繼續保持大幅增長的主要因素。移動網遊戲業務營業收入12,137.68 萬元,同比增長 340.81%,實現凈利潤 6,825.26 萬元,同比增長 349.19%。

對此公司的解釋是：增加的主要原因為:1、本期移動網遊戲業務收入合併的期間為 1-6 月份,而上年同期僅為 5-6 月份,上年 1-4 月份移動網遊戲收入 5,281.76 元;2、本期較上期增加新遊戲「臥虎藏龍」收入。3D 手遊《臥虎藏龍》自 2014 年下半年大陸安卓版、繁體版上線以來,被譽為國產手遊少有的精品遊戲之一, 實現了可觀的遊戲收入。