此時鼓勵兼併重組，不過是又一次救市努力

8月31日晚間，證監會、財政部、國資委、銀監會等四部委聯合發布《關於鼓勵上市公司兼併重組、現金分紅及回購股份的通知》。經驗告人們，由多個部委聯合發布的關於「鼓勵」、「積極推進」的《通知》，多半是形式大於內容，傳達的不過是一種政策信號。

無須鼓勵，重組一直是A股投資者的興奮點所在，他們關心重組概念、重組對象遠遠超過上市公司業績。2013年，上市公司併購重組交易金額達1萬億元，2014年又狂飆至1.45萬億元。2014年下半年以來，A股市場因籌劃重大事項停牌的上市公司有數百家之多。

世界上沒有哪個資本市場如此重視重組，其背後是投機之風的異常盛行。市場上表現最搶眼的股票，不是藍籌股、不是分紅率較高的股票，而是涉足資產重組的上市公司，這其實是對價值投資的一大諷刺。

圍繞A股上市公司的兼併重組，奇葩現象不勝枚舉。

例如，當上市虧損時，股價不降反升。巨得越多升得越高，如果連續虧損股價多半會雞犬升天。因為虧損特別是連續虧損表明上市公司主業無望，重組板上板上釘釘。

再比如，有的公司乾脆先停牌再找重組對象，專門瞄準熱點題材，一會兒是影視娛樂、一會兒互聯網金融。

還有的上市公司屢敗屢戰，大有不重組毋寧死的氣勢。如昆明製藥曾在半年內三次啟動重組。時至今日，重組已成上市公司市值管理的利器，時不時散佈些與明星公司、熱門題材的「曖昧」好比給股價打強心針。

最後，資產重組已成為內幕交易的高發區，成為先知先覺者竊取市場利益的工具。2010年5月18日，黃光裕被判有期徒刑14年的罪名之一就是內幕交易。近年來，明人、明星埋伏於重組股一夜暴富的消息不絕於耳，而知名度不高悶聲發財的「內募人士」如過江之鯉。

遠的不說，在分眾傳媒借殼宏達新材進行到一半時，公司及實際控制人朱德洪收到證監會《調查通知書》，因涉嫌違反證券相法律法規而遭立案調查，重組進程也按照相關規定暫停。8月31日晚間，宏達新材公告稱：鑒於公司及實際控制人朱德洪被中國證監會立案調查，且目前尚未收到調查結果通知，分眾傳媒決定行使其終止權，重組各方近日簽署了《終止協議》，決定終止本次重大資產重組。公司股票將於9月1日開市時起複牌（今日開盤即跌停）。

總之，四部委鼓勵兼併重組、分紅和回購的通知不過是又一次求市努力，希望滬指在3200一線穩住陣腳。媒體也應景地發出「放大招」、「喜迎利好」的鼓噪。然並卵，截止發稿滬指下跌135點、跌幅4.17%，目前點位3074。

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