《經濟學人》網站21日發表文章稱,雖然中國經濟和股市遇到了問題,但投資者不必過度悲觀,因為中國也有一些領域正在得到改善,比如曾經讓人恐懼不已的房地產市場崩盤可能已經成為過去,比如結構性調整取得成效,服務業比重日益提升等。

以下即網站文章譯文:

現在,投資者們似乎已經因為中國經濟的減速而徹底慌亂了,任何一點最新的壞消息似乎都在證明他們最嚴重的恐懼。一份調查發現,中國的製造業8月間遭遇了六年前全球金融危機時代以來最疲軟的表現。似乎還嫌局面不夠嚴峻似的,中國股市週五又跌了4%,單周表現為多年來最糟糕者之一。拋售行情已經席捲了整個新興市場,甚至發達國家市場也不能倖免,歐洲、日本和澳大利亞股票都在下跌。可是,眾所周知,當市場如此亂七八糟的時候,投資者的反應當中一切成分都有,獨獨缺乏理性。我們對中國的情況感到擔心是有充分理由的,但是像眼下這樣的悲觀主義卻實在未免過頭了

中國的工廠日子不好過,這一點誰都沒有去質

工業增長速度7月間同比只有6%,而不久前,兩位數還是家常便飯。週五發布的製造業調查顯示,這一速度還可能進一步減緩。新訂單、出口和生產8月間全線下滑,各種一次性因素還讓局面顯得更加糟糕:天津的大爆炸讓世界上最繁忙的港口之一遭遇浩劫,同時為了迎接下個月的大閱兵,還有成千上萬家工廠不得不暫時關門

不過,真正的麻煩其實還不在前述這些。製造業產能過剩的問題日積月累,已經非常嚴重,從太陽能面板到辦公椅無一例外。私營企業已經在想辦法減少自己的負債,但是國有企業卻在債務泥潭中越陷越深

不過,在其他領域,情勢雖然也不理想,但是已經在逐漸改善

過去兩年時間中,中國最讓人恐懼的,其實是他們的房地產市場,後者堪稱經濟的心臟。在最近幾個月當中,這個國家大多數地方的房地產價格已經趨於穩定,一些大城市甚至開始了反彈。開發商手頭都積壓著大量的房屋庫存,因此新屋開建數字還在下滑,至少短期內建築業還不會急速升溫。因此,各商品出口國也很難指望從中國的需求得到什麼好處

不過,無論如何,房地產市場崩盤、破壞金融穩定性這個曾經最讓人擔心的夢魘已經基本過去,而且放眼未來,房地產銷售復蘇的前景也顯出了輪廓

還有,中國故事也不是只有重工業一個章節

增長速度減緩的同時,經濟的架構也在逐漸改變。一兩年前,服務業已經壓過製造業,成為了中國經濟最大的一個組成部分,而今年,這一發展趨勢還進一步加快了。週五發布的製造業採購經理人指數出人意料地下跌,讓許多人感到驚慌。其實,這一指標的疲軟已經持續了一段時間了。與此形成鮮明對比的是,服務業採購經理人指數7月間躍上了近十一個月的新高

巴西的鐵礦石公司,或者是印尼的煤礦公司顯然不會因為這些而愉快起來。顯而易見,不管服務是來自會計師還是侍應生,所消耗的能源和原材料都要大大少於建築業。可是,對於中國整體而言,這卻是很重要的變化,比高速公路和摩天大樓的建設重要多了

From 新浪財經

原文來自《經濟學人》網站,新浪財經翻譯


 經濟學人:中國經濟正在發生可喜變化