今天傳媒圈最重要的消息：百視通吸收東方明珠，實現兩家上市公司的合併，再加上對其他SMG旗下企業的資產調整，一家中國千億級的傳媒企業就此誕生。
以下是百視通吸收合併東方明珠投資者交流會的內容紀要，轉載自微信號「齊魯互聯網傳媒好基站」，原標題為《【齊魯傳媒】百視通吸收合併東方明珠投資者交流會紀要》，虎嗅編輯后發布。
出席會議的管理層：上海文廣集團黨委書記、總裁，百視通董事長黎瑞剛，上海文廣集團黨委副書記、常務副總裁王建軍，上海文廣集團黨委委員、副總裁吳斌，上海文廣集團黨委委員凌鋼。
當前媒體的生態環境：
1）傳統媒體產業的生產方式、組織方式、傳播方式、消費方式正在被快速解構和重新結構。（傳統傳媒業的組織方式即將發生更大的變化，傳統傳媒業的組織方式是線性的，有歸屬感的，而今互聯網通過新的方式把這些傳媒人重新解構，又重新架構起來，形成新型的基於移動互聯網的新的媒介組織，我們今天只是在跨越的門口階段。）
2）傳統媒體的轉型之路與內容基因的嬗變之路。（傳統媒體轉型問題：當我們的基礎設施，基礎結構被互聯網顛覆瓦解掉以後，我們手上只剩內容，還是內容的原創者，但是我們只是基於互聯網上無數內容創造者中其中的一個，但是無數個人也在創造內容，在分散流量和注意力）
3）誰在創造未來媒體的最大價值：渠道還是內容？（渠道：似乎看起來渠道很強大，渠道幾乎控制入口，控制流量。以前通過東方明珠塔發射的有線無線的信號，千家萬戶可以看到我們的內容，就完成了這個媒體傳輸的閉環，但是而今我們的銷售閉環被打開，價值被大大稀釋。今天的問題是從東方明珠點到老百姓家中，中間出現IPTV，OTT，smartTV，電信的運營機構，移動的運營機構。用戶的終端也發生了很大的變化，可以在任何地方觀看節目。所以說從東方明珠到用戶這個點中間出現了很多很多的不同的角色，而這種角色正在調整整個媒體的格局。越靠近用戶端的公司價值就越大，這就是今天媒體一個殘酷的現實。但是當渠道傳輸成本變得愈來愈低，終端變得越來越便捷，傳輸方式更加雷同，這時內容又變成了重要的資源。強勢的優質的內容可以幫助渠道產生流量，幫助渠道激發吸引流量，內容本身也可以變成入口）
4）在生態鏈的兩端追求產品和應用的極致。（跨越內容，進入渠道領域，這時SMG的選擇。橫跨兩端，成為優質內容的整合者分發者，也是渠道的建設者。不簡單停留在內容上，建構新的平台和通路。只有用戶有最好的體驗，才能有更多的流量）
5）互聯網思維是覆蓋內容和渠道的顛覆和整合。（內容和渠道兩端不可偏廢，要齊頭並進，既要整合，還要顛覆，滾動式向前發展。）
重組上市公司的使命：
1）植入互聯網基因，成為顛覆和重塑整個SMG的起點。（讓整個SMG因為上市公司的變局，來牽引倒逼推動SMG的變局，把上市公司看成新的媒體平台。SMG相當一部分可經營性資產已經注入到上市公司中去，但未來不是簡單的資產注入，不是利潤拼接，是從思維、到組織架構、到生產模式、到技術流程的整體變局）
2）歷史足跡：
東方明珠：中國文化體制改革的先行者。（是中國文化體制改革的先行者，中國第一個文化類的上市公司）
百視通：傳統廣電轉型新興媒體的探索者。（和電信運營商合作，對於中國三網融合的產業政策起到了積極的作用）
大小文廣整合后的新的SMG：致力於中國最具創新活力和國際影響力的廣電綜合文化產業集團。
3）SMG和上市公司之間：獨立運營和耦合發展。（未來新的上市公司和SMG的發展相互促進，像咬合的齒輪，相互激勵，相互發展）
4）渠道再造/內容投資/業態突破/國際聯手。（未來最重要的投資方向：移動互聯網與互聯網，非常重要的是OTT和smartTV。要有自己的平台和通路。內容投資不是簡單投資電視劇和電影，是要徹底互聯網，傳統內容線性傳播，時間比較長，今天基於移動互聯網內容產生方式，是隨着人群的迭代，這些內容會爆發更大的價值，隨着移動互聯網，向三四線的城市拓展，爆發出巨大的價值。SMG亟待突破的領域，要形成在XBOX、playstation這個行業的獨特優勢。如何進入財經數據領域，財經資訊及商業金融數據領域，公司將與業界有獨特優勢的平台進行戰略聯手。SMG獨特優勢，國際交流合作頻繁，提升新上市公司的業務。宣布和迪士尼進一步擴大合作，2016將會和迪士尼共同出品發行記錄電影，出生在中國，全球發行，同時在電影電視領域深度合作。百視通和迪士尼組成一個合資公司，共同經營迪士尼優質的內容，進行數字開發，海外兒童動畫的內容有一個戰略性的重組。和硅谷合作，新的上市公司將在硅谷建立基地，研究發現引進最新互聯網媒體的技術。和全球最大的節目模式公司建立合作。未來在國際合作上有一系列的布局和探索，雄心不僅僅是完成自身的轉型，還希望在國際同行之間樹立中國媒體的形象）
5）多元化的內容供應/全產業鏈布局/互聯網化通路。（從內容到通路，從線上到線下，未來的旅遊、演藝，線下的娛樂行業都會和互聯網之間有重組。內容行業不斷創造IP，是整個行業的核心，我們的互聯網通路讓IP達到用戶，讓我們的IP在線下獲得新的價值）
如何創造公司最大的價值，如何給股東最大的回報：用好奇心思考未來，用執行力成為行業的變局者。（擁抱年輕的事物，迎接年輕時代的到來）
重組報告部分主要內容介紹
1.重組後上市公司的定位
1）新型的互聯網媒體集團，強大的媒體業務是產業發展根基
a.內容生產生成將互聯網多渠道傳輸
b.對接媒體內容，滿足用戶多樣化需求
c.提升內容版權價值，實現內容拉動消費用戶的縱深拓展。
2）成為中國互聯網電視的第一入口
互聯網電視是現在所有互聯網媒體爭奪焦點，公司將讓大屏和移動終端成為互聯網電視切入口：
a.遵循互聯網媒體發展規律，以互聯網電視形成媒體新的傳播格局和商業價值以互聯網電視張
b.領佔領用戶規模的制高點，希望三年後形成3000萬規模的日活躍用戶
c.以家庭娛樂為特徵的電視大屏和以個人生活娛樂工具為特徵的移動終端作為公司互聯網電視用戶行為的載體和價值實現基礎
3)互聯網電視媒體生態圈，把握受眾向用戶轉變是流量變現這一關鍵
a.要使受眾變為用戶，使用戶在選擇體驗中產生流量
b.要以流量變現作為互聯網媒體生態圈的基本法則和操作依據
c.以O2O雙向服務的經營思想，構建互聯網媒體生態系統
2.業務架構——打造互聯網媒體生態圈
公司已經初步具備了互聯網媒體生態圈的基礎，下一步的主要目標是提高水平、擴大規模、放大效應。在生態圈建設中我們將以內容為基礎，構建三個層面：雲平台層面、渠道終端層面、產品服務層面，通過三個層面的協同發展形成良性循環的生態圈。
產品服務層面：圍繞滿足互聯網用戶的各種需求，提供產品服務，使已經具有市場優勢的各類業務更具有競爭力。
渠道終端層面：圍繞互聯網電視大屏、移動終端流量入口，統一平台+多種渠道，盡可能與相關主體合作，並依靠重組上市后的整體優勢實現雲平台與線下業務的聯通和商業價值的實現。
雲平台層面：1.以用戶需求為核心的內容集成交易和分發，2.以用戶體驗為核心的技術操作系統和平台，3.以用戶獲取為核心的功能流程和方式。
3.八大重組亮點
1）厚積薄發，緊抓互聯網電視的切入點
重組後上市公司已經佔據了互聯網電視的領先地位：綜合內容優勢、互聯網電視平台大數據系統的技術優勢、各種終端整合分發的能力優勢、各類業務對接渠道的優勢
2）遵循規範，依托全牌照的產業優勢
上市公司整合之後，公司從內容渠道平台和服務方面都有行業牌照，這也是業內公司所獨有的。
3）內容領先，拓展內容產品的競爭力
上市公司在現有版權內容上具有優勢。首先，上市公司整合之後公司將有百萬小時的內容版權，其中25萬小時為高清內容版權。其次，未來公司每年將在經營預算中投入8億元以上用於購買內容版權，本次重組配套募集資金中用於版權投資有20億，除此之外我們有內容生產投資安排。
上市公司構建了獨特的內容生產體系：1.我們將於世界上最大的模式生產公司進行戰略合作，2.以尚世影業這一都市情感劇製作領先企業為依托，在影視發展中有所表現，3.以五岸傳播形成中國最大的第三方產權交易平台，同時作為上市公司版權集成分發交易主體。通過內容生產體系，對接SMG所有內容向所有渠道，所有第三方銷售；對接國際，與國際著名企業建立合作關係，形成內容生產競爭力。
4）規模優勢，強化平台渠道市場領導地位
此次整合，公司集中所有優勢，以雲平台為基礎，實現規模優勢。公司是全球最大IPTV營運商，擁有2200萬用戶；是中國最大的電視購物平台，擁有688萬會員；擁有近 200萬的機頂盒應用，公司的一體機產品與3300萬電視對接；公司的風行網日活躍用戶有3000萬；公司的數字付費產品向3300用戶提供內容；移動終端發放超2000萬用戶。
5）運營協同，打造流量變現良性循環
重組后，上市公司要達到三個效應：
a.上市公司重組后的原有領域的全部資源將成為上市公司的共有資源，由整合前的縱向發展轉向協同效應，同時引導各個業務領域的用戶需求至公司其它運營單位。
b.對接各種有價值的資源和要素，在互聯架構上培育公司生態圈利益相關者的需求點，實現共贏的、廣泛的協同效應。
c.充分挖掘整合后的平台資源，依靠忠實用戶規模提升用戶價值，實現流量變現的價值循環。
6）業務轉型，驅動產業高速發展
a.線上、傳統業務轉型給上市公司帶來巨大的增長動力。
b.業績驅動主要表現在四個領域：數字營銷（收購艾德思奇作為數字營銷平台，通過大數據和實時交易實現廣告經營快速增長）、家庭娛樂的快速增長（依托XBOX，PLAYSTATION兩大平台開展遊戲開發運營業務）、拓展電子商務（以視頻為特色的電視商務，拓展包括移動終端在內的體驗式購物模式，實現電視購物向電子商務的轉型）、拓展LBE生活服務（依托東方明珠和奔馳文化中心等文化旅遊資源實現O2O服務）。
以上驅動將通過三個舉措來推進:1.通過大數據提升用戶ARPU值;2.佔據互聯網電視第一入口；3.戰略投資併購擴大用戶規模和生態系統
7）優化治理，引領企業持續增長
四點考慮：
a.從文廣集團產業資本平台高度，打造重組後上市公司的治理結構；
b.文廣集團作為控股股東從戰略層面上進一步體現其價值；
c.構建專業化、市場化、國際化上市公司管理運營團隊；
d.依規調整，適時啟動股權激勵
8）業績提升，探索互聯網可持續商業模式
三大着力點：
a.通過重組，提升盈利能力，提升銷售收入，合併后今年銷售收入達165億元，歸母凈利潤24億元以上，未來數年仍將有大幅增長；
b.主要收入來源由傳統向互聯網轉變，使盈率得到市場認可，提升公司市值；
c.依托堅實平台基礎和完善生態體系，形成可持續的互聯網商業模式。
提問環節
1）Q：新的上市公司在未來文化產業的地位和作用？
A：未來上市公司將定位成為行業的變局者，短期會經歷一些艱難曲折。但是隨着行業的大趨勢，經歷變局后公司價值會最大釋放。從更高的層面來說，我國文化產業有些國情體制的特殊性，但是行業有其爆發力存在，經濟、技術、制度各個方面均對行業產生拉動。我國現在文化產業才剛剛起步，市場前景廣闊，未來將會造就世界性的公司，公司會沿着這個方向努力。
2）Q：我們注意到文廣集團尚有優質資產未注入上市公司，能否解讀一下文廣集團未來整體上市的規劃？
A：公司此次重組還沒有一步到位，還沒有實現整體上市，主要是受到行業和政策因素影響，公司已經將目前可以注入的優質資源已經充分整合到上市公司，但卻是這不代表全部，SMG積極做好準備，按照整體上市的目標去努力。SMG與上市公司是一種耦合和依存關係，未來將會有更大機遇，公司作為文化傳媒行業的先行者，將抓住未來一切機遇發展。
3）Q：和迪士尼的合作給上市公司和SMG將帶來哪些影響？A：迪士尼和SMG在三方面進行互動：1.資本方面，SMG是上海申迪股東第三大股東，投資40.9億元，股權占比20%。2.人流資源的互動，預計2015年上海迪斯尼開園后將有2000萬年接待人數，這將會帶來上市公司以及SMG和迪士尼大量的業務互動，公司將以擁有的眾多文化旅遊資源與迪斯尼進行各種合作。3.公司將與迪斯尼在電視電影製作以及植入營銷方面進行合作。
4）Q：公司未來將以怎樣的戰略來支撐千億市值？A:大致有四個方面：1.重組上市公司的業績提升對市值是一個重要支撐。2.公司互聯網轉型以及重組的八大亮點將對公司未來發展和市值提升奠定堅實基礎。3。公司將進一步通過資本運作，增強企業的盈利能力。4.公司團隊的努力將會帶來市場的認可。
5）Q：公司新管理團隊對股價的預期？
A：公司團隊的信心很大！至於股價怎麼樣，要看大家給力否！
6）Q：1.公司未來是否將整合現有APP為用戶提供服務？2.公司未來將會採取封閉式平台還是開放式平台進行發展？
A：問題1：SMG是否需要整合APP還需要探索，公司團隊並不覺得一定要整合到一個APP上。公司將積極鼓勵下屬公司平台通過APP、微信公眾號等各種渠道方式與用戶有更多互動交流，從而建立各種類型的流量入口，從而帶來流量整合的機會，公司希望可以在OTT和Smart TV等家庭流量入口上有所突破，未來希望其成為公司的主渠道流量入口。
問題2：在SMG面前也不存在一個成熟的模式，公司希望依據中國的特定的市場找到獨特的道路，但肯定不會將公司封閉起來，SMG一些內容生產領域已經和阿里支付體系已經存在很深入的合作。SMG還會整合優勢內容，現在公司已經有兩個例子，首先此次注入到上市公司的五岸傳播最一開始公司內部節目內容資源交易的平台，後來成為節目版權中介交易平台，現在公司成立網站，已經成為互聯網版權、素材的第三方交易平台。其次是百視通收購的艾德思奇，現階段長尾用戶和長尾平台大量出現，程序化廣告開始出現，通過技術手段實時匹配兩者，現階段程序化廣告已經進入原有傳統媒體的市場，我們希望通過我們的發展創造一個生態環境，為整個行業的跨越式發展進行服務。
7）Q：1.公司人才儲備，人才激勵的問題；2.怎麼考慮中國文化去影響世界的問題？
A：問題1：SMG由事業單位轉型為國有企業，現階段大量體制內的文化傳媒人才流向了市場化平台，SMG也遇到了這樣的問題。公司管理層對公司有充分的信心，作為市場化的平台，公司有充分的激勵手段，吸引人才，開發人才。未來上市公司將在政策允許範圍內對激勵人才做出努力。
問題2：中西方文化交流必定要經歷陣痛，但民族文化終歸還會再次崛起。以韓國為例，韓國文化經歷過痛苦的開發和消化的過程，二戰後韓國被美國文化覆蓋，但是其思維本質還是民族的，經過這種衝擊的民族文化將成為全新的、融合后的、可進入世界舞台進行競爭的文化。我們應當鼓勵開放，鼓勵競爭，鼓勵引進消化吸收再創新。上市公司將繼續與國外合作，消化國外的內容生產流程體系，嫁接自己民族文化的內容。
8）Q：公司股權激勵方面是否能夠有所突破？
A：新的上市公司相對於國有傳統企業在人才激勵方面肯定會邁出更大的步伐，由於文化傳媒行業的特殊性，企業將積極探索，不完全照搬一般市場化企業，會有些文化傳媒企業獨有的留住、培養、引進人才的方式。
【實錄】百視通吸收合併東方明珠，投資者交流會都說了些什麼
