估值超 60億美元 魅族會早於小米上市？

魅族正經歷公司歷史上最大一次改變。

在產能依然不足的困擾下，魅族2014年雙十一手機銷量同比 2013年增長15 倍，創造了天貓當天手機品類第三、單店成績第九的銷售紀錄。不過魅族並不滿足，「如果產能再多給個幾萬台，魅族今年銷量肯定能幹過榮耀，不過這都不重要」，魅族副總裁李楠對《壹觀察》表示。

李楠 2012年受黃章之邀加盟魅族前，曾任 NEC在線ERP 工程師、 Monstar-Lab日本移動社交網絡應用和遊戲產品經理，這也讓其諳熟于新媒體營銷。在魅族2014年初高層動蕩之後，李楠開始走向前台，負責公司市場與品牌。

在魅族內部人看來，出生於 1978年的李楠「工作很瘋、話題聊到高興處手舞足蹈」，外部看李楠則更像一枚「互聯網 IT男」。在今年11月中國聯通成都舉行的「聯通雙 4G領先計劃產業鏈高端峰會」上， 20余家手機廠商高管紛紛上台，李楠身穿牛仔褲寬 T恤晃悠在一幫西裝「大叔」之間，手抄褲兜「屌絲」味十足。 

在成都，《壹觀察》約李楠在珠海喝茶，李楠欣然應許。但因在北京機場遇到「流量管制」，使得這場周五下午的聊天推遲到了晚上八點。「剛開完會，正好一起吃飯吧」，李楠在電話那頭說。於是在魅族公司馬路對面的小餐館，《壹觀察》與李楠開始了近三個小時的對話，就魅族融資、 IPO、產品和營銷規劃進行了解讀。 

關於融資與上市

2011才發布首款手機的小米， 2014年手機出貨量預計就將超過 6000萬台，估值400億美元。而成立於 2003年、更加「特立獨行」的魅族相比顯得發展緩慢。關於黃章和雷軍的恩怨，已經延伸至兩家公司營銷戰略與粉絲之間。

面對「死敵」做大，黃章於今年 2月宣布「回歸」公司日常管理，並表示魅族將會引入外部資本、發放員工期權、變更產品和營銷策略等等。6月，魅族宣布首輪超過20億元融資到位，並啟動了內部股權激勵計劃，稱5年內每年可兌換20%。

關於此輪融資來源，業內有着格力、阿里巴巴等眾多猜測。而隨着今年 10月魅族與阿里巴巴聯合推出 MX4的YunOS 版本，關於阿里巴巴入股的消息再次被熱炒。但是無論阿里巴巴還是魅族方面都對此消息都未做明確表態。

面對《壹觀察》，李楠透露稱：「魅族的首輪投資確實已經到位，但首輪並不是之前所傳的阿里巴巴，也不是格力，更不是其他互聯網巨頭，而是來自一家純粹的資本投資方」。「與阿里巴巴目前的合作仍處於產品層面」。

關於外界關心的 IPO問題，李楠稱：「我能講的就是公司 ESOP」（ Employee Stock Ownership Plans，也就是內部股權激勵計劃）為期五年，而時間拖得太久對員工來說沒有太多意義」。

李楠此話背後的含義為，魅族會在五年之內儘快上市。如果對比雷軍今年在多個場合宣稱的「小米五年內不會 IPO」，意味着魅族會趕在小米之前完成資本上市。這也是目前魅族高管迄今為止首次就公司上市時間進行表態。

關於估值 

小米新一輪估值 400億美元。而按照《華爾街日報》報道，小米 2013年凈利潤增長84%，達到人民幣 34.6億元（約合5.66 億美元），遠超過 2012年的人民幣18.8 億元。2014年預計增幅為 75%，達60.55 億元（約合 9.88億美元）。營收方面，小米 2013年同比增長一倍以上，達到人民幣 270億元，2014 年預計超過 800億元。也就是說，如果按照以上數據計算，小米市盈率約為 40倍，與目前騰訊的市盈率（37.65倍）差不多。

如果以小米市盈率方式計算，魅族大約會估值多少？魅族近些年的出貨量、營收、利潤一直被業界討論，但是並沒有官方公布的準確數字。對於《壹觀察》的步步追問，李楠透露稱：魅族 2013年出貨量約200 萬台，營收 50億元，2014 年預計出貨量在 400-500萬台，營收目標超過70億元。這也是魅族高管首次透露魅族具體出貨數量。

如果按照此數字，再按照小米盈利水平（ 12.8%），魅族2013 年盈利約 6.4億元（約1 億美元）， 2014年盈利約8.96 億元（約 1.46億美元）。也就是說，如果按照小米估值方式計算，魅族估值約 358億元（約60 億美元）。

關於千元機和 3000元手機 

魅族要領先小米 IPO，目前最需要的是擴大出貨量與營收，同時保證品牌成長與平台生態。 

作為一家多年來深耕于「煤油」（魅族粉絲）小眾市場的手機企業來說，魅族如果迅速提高出貨量，如何保證更多的用戶群來接納魅族手機？又如何保證營收和利潤同比增長？ 

李楠對《壹觀察》稱，魅族目前最需要解決的問題就是產能問題，以魅族最新的 MX 4 手機為例，發布后72個小時預訂量就超過 400萬台，最終超過了1000萬台，單款產品預訂量就已超過魅族 2014年全年產能的兩倍。但即使雙十一，魅族在天貓銷量備貨也只有 6萬台，不得不動用線下渠道「反哺」線上。這也造成了魅族在天貓雙十一之初銷量衝上手機品類榜首， MX4被用戶「秒殺」后又很快被小米超過的狀況。「如果產能再多給個幾萬台，魅族今年銷量肯定能幹過榮耀，不過這都不重要」，魅族副總裁李楠對《壹觀察》表示，「目前最重要的事情就是首先滿足已預訂的 』煤油』 需求」。

對於接下來的產品規劃，按照黃章之前的承諾，魅族今年還有兩款產品將要發布，一款是 11月19 日將要發布的 MX 4 pro，按照媒體透露的消息，將配置 2K屏幕和藍寶石指紋解鎖方案，售價超過 2000元。兩一款則是傳說的搭載 YunOS的千元機。

李楠對《壹觀察》透露，除了 MX 4 pro，魅族確實在規劃3000元以上產品和千元機產品。

目前最「糾結」的問題有兩個： 1、是否針對千元機推出子品牌； 2、能否足夠滿足用戶對魅族千元機的需求。李楠認為，目前國內市場上所謂的千元機都不是精品，魅族要做比紅米、榮耀體驗更好的千元機，因此魅族對推出此系列產品非常謹慎，預計發布時間會在 2015年初。 

魅族最終會成為什麼樣的公司？ 

提起魅族，業內往往就會拿其跟小米對比。李楠則認為，魅族實際上是跟小米完全不同的公司： 

1、小米是一家首先解決了營銷，再回頭完善產品的公司，而魅族則是首先做好了產品，再去解決營銷問題的公司。 

2、「魅族的創始人黃章真正具備工匠精神，這點小米與魅族並不相同」。 

3、魅族在渠道方面是從傳統公開渠道開始拓展，未來計劃是電商與公開渠道銷售占比 3:7，這與美國目前的電商銷售占比差不多，目標全國線下布局 1000家品牌認證店、3000-5000家合作專櫃。而小米正在經歷由線上占比為重頭向線下轉移這一過程。

李楠認為，從長期來看，手機電商份額將會快速增長，但 30%就是一個瓶頸（目前不足 20%），並且價格戰還會越演越烈慘烈。變化在於，用戶線上比價行為將越來越普遍，傳統渠道的利潤被擠壓不可避免。魅族的解決方式是，通過自建互聯網 B2B平台，直接分發到門店甚至夫妻店，沒有省包商和市包商，減少中間環節和渠道成本，盡可能的將利潤向端到端的銷售門店傾斜，這對用戶來說也是最有利的購買方式。 

對於未來，李楠認為，魅族最終會成為一家在全球手機行業洗牌大戰中生存下來、保持魅族產品傳統和特點、兼顧手機出貨量與品牌、保持用戶高存留度的手機企業。 

2014年的魅族，經過內部構架調整，黃章主要負責魅族公司戰略制定，總裁兼總工程師白永祥負責公司日常運營，副總裁李楠主要負責公司市場和品牌。對於魅族而言，如何解決供應鏈與工廠供貨，由此形成規模效應進而打造智能硬件平台、以及說服資本創造新的估值，都將成為魅族管理層目前和未來要解決的現實問題。魅族新的「三駕馬車」能成功嗎？

搜狐IT 文/宿藝（微信公眾號：壹觀察）
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