郭廣昌也來玩P2P，目標真的是下一個陸金所嗎？

財經

2015-06-09 |

虎嗅網

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6月8日下午些時候，有消息稱，復星將於六月底開始建設P2P平臺，目標是現在的陸金所。郭廣昌，終於忍不住動手了，正式涉足互聯網金融領域。

關注復星互金動向很久了，這裡筆者將深度挖掘解剖復星進軍互金的商業邏輯以及背後的博弈。

復星此前在互聯網金融的佈局

復星在互聯網金融的投資，主要分為三類：

√與好基友馬雲的「基情」投資

在2010年，郭廣昌就和好基友馬雲，一起設立了阿裡小貸。互聯網小貸公司的成立，使復星成為了互聯網金融茫茫大海中的「一葉扁舟」。

當時的螞蟻金服，可遠非今日的螞蟻金服。甚至一度是郭廣昌為馬雲的餘額寶信用背書。

五月底剛剛成立的網商銀行，大家也可以看到復星的身影，持股為25%，僅次於阿裡的30%。

在金融領域，隨處都是可見的馬雲和郭廣昌的合作投資。

√單獨的投資

去年9月1號，復星進行了對隨手記賬APP隨手記的千萬美元B輪投資，本輪投資由復星集團旗下昆仲資本領投，隨手記的A輪投資者紅杉資本進一步追加投資。

隨手記坐擁1.2億用戶，這筆投資是對互聯網金融流量入口的投資，不可謂不高瞻遠矚啊！

√自設平臺

今年4月8日，復星控股的上海豫園商城發布公告稱，宣稱擬投資參股設立廣州復星雲通小額貸款有限公司，該公司為互聯網特色小額貸款公司，註冊資本為2億元，其中豫園商城出資3200萬元，占註冊資本的16%，而其餘四家合夥人同為復星旗下子公司。

也就是說，通過參與阿裡小貸的建設，和為馬雲餘額寶信用背書，復星完成了對互聯網金融的最初的積累；

通過對隨手記APP的投資，完成了互聯網金融入口的建設；

最護就是今年四月初完成互聯網特色小貸公司的建立；

今天也就爆出了新聞，六月底，完成P2P平臺的建設，平臺正式上線。

目前對於關於復星玩P2P一般人的認識

復星進軍P2P界，有人主復星是要和平安的陸金所競爭；當然有人也和筆者交流道，說復星不是搞產業鏈投資，估計是玩產業鏈金融。

筆者認為，這兩種解讀度欠缺考慮，下面深度挖掘一下。

√下一個陸金所傳聞

這個版本，乍看上去，十分有道理，稍微順著分析一下：

1、復星產業投資，資產缺乏流動性

2、復星的保險業資產，也缺乏流動性

3、復星以保險為核心的綜合金融集團，與平安集團類似

4、都在上海，自然目標定位在「遠東非標資產交易中心」

這麼分析，感覺好有道理，竟無法反駁啊。但仔細深思，有以下疑點：

（1）時間不對，發力過晚

作為郭廣昌這種商界頂尖精英，而且是玩金融等投資的，為什麼時間加入互聯網金融領域這麼晚，要知道，陸金所2011年就開始了。再怎麼次，復星也不可能今天才動手啊，難道是戰略疏忽，這個筆者認為不太可能

（2）基因不對

復星集團一直都是號稱」東方的伯克希爾·哈撒韋「，也就是說，它們的定位是長久的價值增值，通過資產增值來完成目標，而關鍵點不在於資產的流動性。

這個和平安的基因有區別。平安是金融集團，而復星本質是一個價值投資公司，兩者訴求是截然不同的。

（3）已打不過陸金所

現在，陸金所，羽翼已豐，已經是全球最大的」非標資產交易中心「；復星再去同城和平安競爭，這不是搞笑啊。

筆者認為，以郭的智慧，不至於笨到這種地步吧。

說復星想複製陸金所，這不是典型的想當然嗎？

√供應鏈模式

當然，這會也有很多人的解讀為類似產業鏈金融。

最好理解的例子，比郭廣昌年長一點的，曾經的中國首富——劉永好旗下的希望金融，依託新希望集團，在農業飼料方面，展開供應鏈金融。

查一查復星控股的公司，大家或許會有以下發現：

「海礦+金融+互聯網礦石交易平臺+物流」；

「南鋼+金融+互聯網鋼材交易平臺+物流」；

「豫園黃金+金融+互聯網黃金交易平臺」；

「ROC+金融+互聯網油品交易平臺+物流」；

為此復星還將大力投資醫藥冷鏈物流、參股菜鳥、建設連鎖物流天貿城、籌辦食物冷鏈物流等;

未來還會積極推進產業融合移動互聯網和金融的升級轉型，發展出「產業+投資+金融+移動互聯網」的模式等等。

似乎也非常有道理。

但是呢，你們覺得以郭廣昌的眼光，真的這麼低嗎？況且郭廣昌本人早就表達過」互聯網金融就是把不該賺的那部分仲介費用消滅掉，這是將來的商業模式「等意思，說明他就意識到了目前的問題。

所以，簡單的認為復星玩供應鏈金融，那是對郭的低估。

最大可能——類似於保險成本吸儲，產業投資開啟新模式

復星的模式，實慢是模仿巴菲特的方式：保險+產業投資模式。

具體來說就是雙輪子模式，一個輪子以保險為核心，形成綜合的金融集團，以期低成本獲得大量資金；另一個輪子以產業為基礎，進行全球投資，利用中國快速發展契機，以期獲得價值投資收益。

應該說，復星的想法是很好的，但是，簡單的模仿伯克希爾·哈撒韋，是不可能成功的，隨便聊聊以下幾點：

1、在巴菲特大規模組建保險公司時，機構們並未意識到保險是一種低成本獲得資金的方式，所以巴菲特搶佔了先機。

2、巴菲特本質上是一個企業家，而後才是一個投資者。巴菲特入股的企業（長期持有的)，一定會對企業進行改造，和李嘉誠一個思路，而非簡單的買入賣出。

3、巴菲特進行的是企業投資，而郭廣昌的復星進行的是產業鏈投資。

所以，在比較這兩家企業時，他們的邏輯肯定要仔細思考。

但是，復星為什麼現在才加入互金戰場呢？筆者認為有以下幾點原因：

（一）、復星擴張速度，一直被資金限制

產業鏈的投資，涉及大量資金（德隆的死掉，就是資金鏈斷裂）。目前國內保險業的競爭，過於激烈，復星不可能通過保險業，獲得大量低成本的資金。資本市場的股權融資也不可能，因而，資金的缺乏，直接限制了復星擴張的節奏。

而剛好，目前國內互聯網金融如火如荼的展開，或許能夠解決目前復星發展的困境。

（二）、可能涉及的法律風險，目前介入，時間點恰好

由於資金的吸收，涉及非法吸儲非法集資等問題；若復星過早介入互聯網金融，吸收民間資金，這個法律風險，太高了。

（萬達目前也介入房地產眾籌，宣傳12%的年化收益率，其實說白了，就是自融，只不過打著眾籌的幌子，進行著互聯網金融創新，法律的風險目前已經非常明晰了）

目前互聯網金融剛剛火熱，溫度剛剛好，恰逢國家政策寬鬆，試探性介入進來，以P2P名義，吸收資金，合適。

當然，筆者有理由認為，像這種頂尖商人，通過最近兩年的觀察，市場的表現，已經試探出政府監管底線，應該是有可能的。而且他們本身也有一定的消息來源，對法律政策的把握，應該非常成熟。

所以，基於以上考慮，復星進入太早，那就是作死。在搞清楚具體情況後，也通過參與馬雲主導的一些互聯網金融投資，漸漸摸清楚了政策和法律等因素，才下決心嘗試P2P。這一天，郭廣昌等了好久好久。

（三）、如果事成則開啟全新的「伯克希爾·哈撒韋」模式

前面已經分析過了，做產業鏈的整合投資或者是巴菲特那種投資模式，最重要的就是低成本穩定的吸收現金。

在保險玩不轉的情況下，搞清楚了國家法律政策的底線、容忍度等，嘗試一種新的獲取資金的方式，通過互聯網金融或者P2P，應該說，是非常有價值的。

此種方式完全可以實現復星的願景，甚至更進一步的講，開創了」東方伯克希爾·哈撒韋「新模式。

總結全文，筆者認為：復星低調進軍互聯網金融領域，通過互聯網金融平臺，低成本吸收儲蓄，類似於巴菲特的保險模式低成本吸收儲蓄，進而進行產業投資，實現產業鏈整合，最終達到價值增值的目標。