劉強東談京東跨境電商、O2O及第三方平台業務進展，富貴穩中求

虎嗅注：在昨日（5月9日）京東發布2015年第一季度財報後，京東董事長及CEO劉強東、CFO黃宣德以及京東商城CEO沈浩瑜出席了分析師電話會議，對財報進行瞭解讀，並回答了分析師提問。虎嗅就此次分析師電話會議內容進行了摘編，會議實錄來自新浪科技。

先給各位奉上本次分析師電話會議的核心要點：

有關跨境電商業務

京東主要做兩件事：一是打通跨境電商海關和保稅倉庫的通道，二是豐富SKU。

4月15日正式上線京東全球購業務，目前有五，六百商家在這個平臺上，售賣商品品類(SKU)有幾十萬種。

微信、QQ給京東帶來的交易貢獻

一季度通過騰訊管道新增的消費帳戶占比沒有變化，依然維持在20%左右。

京東O2O業務進展

3月16日，京東到家正式上線，開通第一個城市是北京，已經在上海試運營，二季度底之前會至少開通北上廣深四個城市。目前京東的物流眾包平臺已經有1千多名員工，五月底之前會向社會開放，招收社會的運力。

移動訂單情況

一季度，通過移動端的交付訂單數占總數的42%，GMV占比會更低一點，但是具體數字京東不做披露。

以下是分析是問答環節主要內容（刪節版，標題為虎嗅所加）：

京東全球購業務：約600商家入駐

美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung)：公司跨境電商的業務策略和發展計劃是怎樣的？

沈浩瑜：公司4月15日正式上線京東全球購業務，目前有五，六百商家在這個平臺上，售賣商品品類(SKU)有幾十萬種。

京東全球購的業務模式是多樣的，公司在某些城市租用了保稅倉庫，也允許一些客戶使用公司做那個的保稅倉庫；公司也經營通過協力廠商電商的直郵業務。目前公司的跨境電商業務還處於初期，但由於京東用戶數量大，並且平臺商品貨真價實，所以發展潛力應該是很大的。

梁偉亮(Eddie Leung)：公司在選擇全球購商品的時候，如何避免與平臺商品品類相似而造成影響的情況？

沈浩瑜：很多情況下不會出現這種因品類相同而出現衝擊銷量的問題，因為公司在選擇的時候就會注意這個問題，很多進口商品中國是沒有的。但是如果出現這種狀況，公司也不會幹預，因為這是有消費者決定的事情。

劉強東：公司今年有兩件最重要的事情要做，一是打通跨境電商海關和保稅倉庫的通道，公司已經在中國三座城市打通了海關(的通道)，另外兩個海關正在談，年底之前會有五個口岸對跨境電商進行開放；二是豐富SKU，我們已經組成了專門的團隊去國外進行談判，已經去過了法國，韓國，6月1號去日本，接下來是澳大利亞和更多的國家，年底之前希望主要的國家都能夠完成(談判)。所以說今年還是打基礎的一年，目前從客戶喜愛度的來看，公司認為跨境電商業務的發展潛力非常大。所有跨境的品牌也都符合京東商城的定位的。

天灝資本分析師侯曉天(Tian Hou)：公司可否比較一下在中小城市的訂單履約服務成本與一線城市服務成本的區別？另外，公司跨境電商的貨源問題如何解決？

黃宣德：三到六線城市的拓展，公司採取建立遞送站的方式。一開始會有低效的問題，但是隨著訂單密度提高，效率有提高。公司選擇的區域也都是人口密度較大的區域。公司的遞送站點目前覆蓋全國2800個縣區中的1961個。這對公司的最後一公里業務非常有幫助。在這些中小城市，公司的物流目標是次日送達而非當日達。

劉強東：我們會逐步拿到在中國非常受歡迎品牌的代理權，一開始會採用海淘的模式，但是為了我們會和供應商談中國的代理權，最後變成自營模式，以保證用戶體驗和京東的利益最大化。

微信、QQ給京東帶來的交易貢獻

瑞銀分析師Erica Poon Werkun：公司一季度活躍用戶增加了多少？其中多少來自微信和QQ的合作？可否介紹一下通過騰訊導入的流量和平臺商品交易總額(GMV)占比分別是多少？

沈浩瑜：去年雙十一購物街來自微信和QQ入口的消費帳戶大增。環比來看，由於淡季以及沒有促銷的原因，一季度的增長量沒有那麼多，但是一季度通過騰訊管道新增的消費帳戶占比沒有變化，依然維持在20%左右。從今年開始，公司將只按年度公佈活躍客戶數。截至2015年3月31日的前12個月中，年活躍消費帳戶數同比增長90%。

京東到家業務進展

巴克萊資本分析師艾麗西亞·雅普(Alicia Yap)：京東到家業務目前進展如何？未來會否對公司業務有比較大的貢獻？生鮮商品的利潤率如何？

劉強東：公司O2O項目今年算是正式落地了，此前經過了一年時間的商業模式調整，研發，消費者調研和商家調研，商業模式已經確定，3月16日正式上線。目前開通的第一個城市是北京，已經在上海試運營，二季度底之前我們會至少開通北京，上海，廣州，深圳四個城市。年底之前，京東到家會開通更多省會城市，比如南京，杭州，成都。

產品剛剛上線，還處於連接商超和消費者的階段，目前的營收轉化率都很低，還是在用戶增長階段，公司並沒有關注毛利。隨著京東到家業務的擴展，公司更想做的是物流眾包平臺(協力廠商物流商平臺)，未來是很大的生意，可以服務更多的用戶。目前公司的物流眾包平臺已經有1千多名員工，五月底之前會向社會開放，招收社會的運力。

移動訂單數占總訂單數的42%

傑富瑞香港公司分析師辛西婭·孟(Cynthia Meng)：可否比較一下公司移動端每單金額和PC端每單金額？公司協力廠商平臺GMV占比未來的趨勢如何？公司協力廠商平臺的競爭優勢在哪裡？

黃宣德：過去幾個季度，移動端和PC端的每單金額變化不大，一季度的每單金額提高，部分原因是互聯網彩票業務的暫停，而這部分業務恰恰是每單金額比較小的業務，如果不考慮這部分因素，每單金額是穩定的。移動端每單金額相比PC端更小。

沈浩瑜：一季度，通過移動端的交付訂單數占總數的42%，GMV占比會更低一點，但是具體數字我們不做披露。

去年四季度的GMV非常大，如果將自營和協力廠商平臺相對比，一季度環比增長情況是相似。預計未來協力廠商平臺的GMV增長速度將繼續高於自營平臺的增長速度。公司沒有為此設立目標，但是如公司之前所預測的，未來幾年，總GMV的大部分將來自協力廠商平臺商家。

劉強東：這樣的預測基於協力廠商平臺的商品品類要遠遠大於自營業務的商品品類。

協力廠商平臺擴張規劃及協力廠商營收利潤下降原因

摩根大通分析師阿萊克斯·姚(Alex Yao)： 公司自營以及協力廠商平臺的服務類別的擴展策略是什麼？未來兩三年的計劃是什麼？

黃宣德：公司的服務類別涵蓋了市場上最重要的行業，與途牛以及上季度與易車網的合作都是為了提高公司在某些專業領域的業務實力和專長，這一擴張策略沒有變化。之前提高了哪些垂直業務增長更快，其實各個服務類別都有三位數的增長。

摩根士丹利分析師Robert Lin：公司測試了個性化主頁的服務「千人千面」，目前看反饋效果不錯，為什麼公司採取了與淘寶等競爭對手不同的策略？初期的購買轉化率如何？該服務何時正式上線？另外，公司協力廠商平臺服務的利潤率有很大的下降，此前提到跟銷售商品的品類有關係，其他方面，比如倉儲服務和物流服務，是否也構成了利潤率的下降？

沈浩瑜：經過大量的測試，公司於一季度改進了「千人千面」主頁服務，加入了大量的個性化功能，但是做得還不夠，這項業務也剛剛開始。隨著用戶數的增加，訂單數量的提高，公司將獲得更多關於用戶的數據，這些都可以幫助公司來提高這項服務的水準。公司最近也招聘了一些這個領域的技術人員來加強服務的改善。

黃宣德：提到的利潤率下降，有三方面因素可以參考，一是傭金/傭金率，我之前提到了銷售品類的變化會影響這方面因素，比如去年四季度服裝銷售量大，而服裝電商的傭金率更高；二是廣告，也和營銷活動有關，二季度和四季度的廣告營收相對較高，這也對一季度利潤率環比下降有影響；三是物流服務，一季度因為協力廠商銷售的放緩(春節原因)，電商使用公司物流服務的數量也減少。同比來看，三方面參數都有提高。

保障40天賬期，加大運營資金

Blue Lotus分析師Eric Wen：公司的營運現金流在一季度翻番，增加的數額達到21億人民幣，這一數字規模在未來年度的一季度中是否會保持？今年一季度的數字是否有一些一次性的因素在其中？

黃宣德：是的，有一次性的因素在裡面，去年四季度的營運現金流為負，一個原因是春節期間的預付，這一情況在一季度逆轉，未來，一季度的營運現金流都將為正。公司的應付賬款週期只有40天，全行業最低。未來三五年，這一週期未來將增加，可以進一步提高營運現金流。

劉強東：無論線上還是線下，在中國，凈營收在1000億規模的商家，賬期都在100天以上，目前京東只要40天，這是對供貨商巨大的支持，未來公司也不願意大幅提升，每年會增加幾天或者十幾天，以確保京東對供貨商的吸引力，將其最好的產品提供給我們的平臺。

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