匯控可扭轉大局的因素

匯控(00005)近期負面新聞不斷，股價跌破金融海嘯供股價$28，令全城熱烈討論。此時此刻，聽到有股評人覺得匯控值博，立即了解其論點，更拍片討論(見相關影片)。

該股評人認同匯控近期的所有壞消息，包括無高速增長、息差收窄令利息收入逐步拉窄、面對很多政治上的不明朗、無息派等，這些壞消息令匯控股價低殘。但他則認為全城太過集中其壞消息，反而忽略了一些可以扭轉大局的因素，這些因素包括：

1. 如今匯控的困難，可能讓它積極尋求突破方向，其中一個方法就是重組，將歐洲英國/美國/中國及香港分拆成不同公司，這動作能讓匯控重新上路。

2. 匯控不派息，並非因為無錢派，而是監管當局不容許。既然原本可以派息，派息的錢也扣起了，匯控仍是一家遵守承諾的企業，日後有機會追派特別股息回饋股東。

3. 假設未來派息減半，即估計只派1.5-2元股息出來，以$30股價計算，有近7厘息，很不錯。

4. 匯控業務始終算穩健，近期問題與財政困難無關，只是生意不好，沒頂風險不算高。

整體他認為匯控由八十多元跌下來至二十多元，差不多所有負面因素已反映了，不期望它會飛，只當一支5厘息的股票來收集也值得考慮。

該股評人多個論點也頗虛浮，包括匯控重組的憧憬、派特別息的預期，偏向一廂情願的假設，現況看相當渺茫。其他因素還可以，我也認同匯控財務尚算穩健，若真的能恢復派息也算像樣，可惜暫未有相關好消息傳出。

其實他也補充，覺得匯控值博是基於與銀行定期存款作比較，若投資者把一筆錢放到銀行做一年定期只能取得些微利息，不如於低殘價買入匯控股票更可取。然而，當與其他股票比較時，如友邦(01299)，他就立即「轉軚」，認為友邦更值得投資。

價值投資有一句話：「別人恐懼時我貪婪」，是否人人都沽就要買呢？若個股因為很多不明朗因素而暴跌，大家都站在一旁看清環境，你要問問自己，是否真的能透徹理解別人的恐懼是「多餘」的呢？了解這句話，需要符合不少條件，有機會再分享。