大跌眼鏡！如何評價阿里巴巴上市一年表現？

虎嗅注：美國時間2014年9月19日，阿里巴巴在紐交所上市，距今整整一年，上市一年的時間內，阿里巴巴的表現究竟如何？《阿里巴巴正傳》作者之一方興東在自己的博客中撰文表示阿里的表現遠遠沒有達到期望。

阿里上市整整一年了！融資250億美元的創紀錄天量般的巨資之後，阿里巴巴一夜間成為全球最大的神話，馬雲成為全球商界最受人期待的企業CEO，大概只有當年的喬布斯可以媲美。那麼，盛名之下，我們如何評價這一年阿里巴巴的表現？

首當其衝的，當然是遠遠沒有達到期望。在中國互聯網所有大佬裡面，馬雲是最具有戰略眼光，最具有全球化視野，也是資本市場最善於長袖善舞的一位。因此，我們理所當然將馬雲看作中國互聯網全球崛起的領頭羊。很大程度上阿里崛起的速度就代表了中國互聯網崛起的速度。阿里股價這一年一路下滑，自然也帶領整個中國互聯網連滾帶爬。一年中股價從最高點的120美元，到最低點的58美元，不但跌破發行價而且腰斬。市值損失1500億美元，也就是1萬億人民幣。去年我出版了《阿里巴巴》正傳，展望了馬雲未來挺進1萬億美元的宏偉藍圖。今天這個殷切的、偉大的期望，至少暫時遭遇了霜打。（所以，別怪我最近批評阿里言辭犀利，毫不留情，實在是愛之深、恨之切罷了）

阿里股價一年走勢

其次，章法大亂，戰略級的突破沒有出現。應該說，這一年，阿里的熱鬧也不少，從大戰工商總局，到近50億美元豪砸註定毫無成效的蘇寧。多年前隆重宣告退休的馬雲，國內國外登臺演講的次數比歷史上任何一年都多。但是，阿里業務真正的戰略性突破沒有出現，尤其是兩大進攻性的戰略性領域的熄火：

1、首先，阿里應該借助上市的成功成為中國之外的互聯網重要玩家，在全球互聯網第一大市場的美國怎麼也應該躋身前十名的選手。事實上，迄今沒有任何突破性進展。想想看，要是把上述打水漂的50億美元砸在美國，光是動靜就將會多大啊？

2、雲計算是推動未來阿里估值進一步飆升的第一支撐，可是一年來沒有實現跨越式的進展，最新季度阿里雲收入只有6300萬美元，與亞馬遜18.2億美元相比，只有人家不到4%。預計5年之內才能站到阿里自己總收入的10%，實在是遠水解不了近渴。而O2O和農村市場等防禦型領域，只能是用來支撐阿里電商主營業務繼續保持增長的，這兩塊乏善可陳，才使得阿里收入增長同比從40%降到了28%。這個幅度實在有點太多，直接將自己的市盈率從50倍下滑到25倍，而且鑒於中國宏觀經濟，《巴倫週刊》認為25倍都高了，應該降低到15倍。那完全等同於傳統企業一般了。

第三，暴露出馬雲和阿里的弱點。阿里上市，馬雲全球成為神話。而在此之前，我們心中早已經將馬雲放置在代表未來的中國企業家旗幟。是遠遠超越柳傳志、張瑞敏等，更不用說王健林、張近東等傳統領域的企業家。甚至李嘉誠也是俱往矣。所以，上市之後，馬雲不再是一個中國的馬雲，更應該是一個全球的馬雲，是一個與庫克、小紮等全球最頂尖企業家們整天廝混一起的超級企業家。但是，察看馬雲這一年的活動，頻頻拜見省委書記，頻頻參加國內土豪們的盛會。怎麼要大刀闊斧走出去的馬雲反而更加往回走，與傳統領域的土豪們更加親密地廝混一起，開始分不清差異，分不出彼此高下了。包括他的演講內容，除了重複幾年前曾經耳目一新的DT（數據技術）之外，怎麼越來越像一個傳統企業家的論調了？就像A股救市一下子暴露了我們很多制度和決策的缺陷，讓全知全能式超強政府的形象一下子露出弱點和無力感一樣。這一年的馬雲和阿里沒有繼續在神話的軌道上繼續前行，反而開始跌下神壇。馬雲的戰略視野、阿里巴巴的佈局、整體團隊建設、業務創新能力等，都露出了猴屁股。

阿里一年股價走勢大大輸於整個納斯達克市場的整體走勢

最後，如同A股錯誤的救市方式一樣，阿里巴巴接下來的舉措如果沒有超凡智慧，那麼整個阿里帝國將可能陷入長期的負循環，岌岌可危。去魅化的馬雲和阿里，無論是在對內凝聚力方面，還是對外號召力方面，都將形成極大的損害。這種「內傷」很可能危及阿里巴巴的整個戰略機遇期。當然，這是最壞的可能性。卻不一定是最不可能發生的事情！

當然，我們對於阿里過去一年的批評，是為了下一年看到阿里的精彩表現。說不定馬雲在悄悄醞釀讓我們意想不到的超級大招，大到10月懷胎的時間根本不夠；最不濟的，阿里相比中國其他企業，其商業模式的先進性、其增長前景，都依然是出類拔萃的，再如何貶低也不能否認阿里整體依然還是一個不錯的公司。

總之，無論如何批評，我們內心深處都期望阿里重新崛起，期待馬雲繼續打破國際的看空，超越人們期望。退一萬步說，馬雲和阿里表現不佳，整個中國互聯網產業都將受累。

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