周鴻禕見小暗大，欲降私有化報價，股民可會買單？

有消息人士稱，鑒於中國股市下跌影響估值，提出將奇虎360（NYSE:QIHU）「私有化」的投資者財團考慮降低之前宣佈的90億美元的收購價格。

奇虎股價週四收於51.29美元，較6月時提出的每股77美元的收購價格低約三分之一。包括公司董事長周鴻禕、紅杉資本中國以及中信證券在內的一組投資人在當時提出了收購提議。消息人士稱，財團成員最近就調整出價進行了協商，但尚未作出降低收購價格的最終決定。

和十多家在美上市中國公司今年早些時候的「私有化」提議一樣，奇虎360的收購提議也是非約束性的，因此周鴻禕的收購方可以更改收購條款，或放棄收購。財團中的投資者還包括投行華興資本與「金磚絲路資本」（Golden Brick Capital Private Equity）。

奇虎360並沒有對此作出評論。

昂貴的私有化

今年6月17日晚間，奇虎360公司宣佈，公司董事會已接到初步非約束性私有化要約。該私有化要約來自公司董事長周鴻禕、中信證券、華興資本、紅杉資本等，以每股普通股51.33美元(相當於每股美國存托股77美元)的現金收購其尚未持有的奇虎全部已發行普通股。

當時，國內A股市場正值狂飆突進之時，距離6月12日大盤衝上5178點的高位，只過去了5天。

受到暴風科技等科技網絡股回歸A股後的良好表現影響，越來越多的中概股企業開始加入回歸A股的大軍。僅6月就已經有多家公司宣佈私有化要約，包括世紀互聯、易居、人人和奇虎360。

周鴻禕在一份內部郵件中表示，對360實施私有化，是在反覆考慮當前全球及中國資本市場環境後，為了360未來更好地發展，他和公司總裁齊向東經過審慎思考後做出的主動戰略選擇。而90億美元的收購價格，讓這樁收購成為在美上市中國公司中規模最大的一筆私有化交易。

美股跌了，所以下調私有化價格？

週四，奇虎360公司在美國股市的收盤價為51.29美元，比私有化財團報出的77美元的價格少了三分之一。

此前，奇虎360提出的每股普通股51.33美元(相當於每股美國存托股77美元)的收購價格，是基於當時奇虎每股66.05美元的股價。並且在私有化的消息發布後，奇虎盤前大漲12.13%，報74.06美元。但是在本周美股下挫，中概股普遍受到衝擊，奇虎360的股價已經遠遠低於6月提出的收購價格。如果仍然依照原定收購價格完成私有化，私有化財團將蒙受巨大損失。

在A股市場火熱的時候決定私有化回歸，在美股下跌的時候下調私有化價格，那麼問題來了，如果不久以後美股又漲了呢？奇虎360會再把收購價格漲回來嗎？還有如果A股遲遲不恢復IPO呢？奇虎360又將何去何從？私有化這事，講究速戰速決，老周這般調價無異於毀約，美國股東可還會買賬，別盯著這十多塊的差價，毀了一樁買賣，到時候得不償失的還是自己。

From 虎嗅