漢能被港證監勒令停牌，別人講故事你講神話

虎嗅注：如果不瞭解漢能請回顧虎嗅的兩篇文章：2月11日發表的《李河君，三個未知數造就一個首富》，5月25日發表的《暴漲又暴跌的漢能，成長路上的幾個疑點》。話說5月20日，漢能盤中暴跌47%宣佈《短暫停牌》。昨天（7月15日），漢能終於被交易所勒令停牌，復牌遙遙無期了。漢能神話是李河君精心編織的，位於核心的四個角色：地方政府（為項目提供30%資金）、銀行（由地方政府擔保為項目提供30%資金）、漢能集團（為以設備技術服務做為出資，占項目40%股份）、上市公司漢能薄膜（通過關聯交易為漢能集團墊資提供設備）。神話中最光彩的部分則是漢能薄膜（00566.HK）市值飆升，李河君成為首富（有誰會懷疑首富空手套白狼呢？）。如今漢能薄膜被停牌調查，神話中的魔幻城堡面臨崩塌。（轉自《金融界股票》）

自5月起一直停牌的漢能薄膜發電（00566.HK）今日公佈，香港聯交所應證監會指令，即日起停止公司股份買賣。根據香港證監會的指令，勒令漢能停牌理由是證券及期貨規則條例第8(1)條，包括提供虛假或誤導性檔，暫停交易以維持市場公平及大眾利益等。分析人士相信漢能自此將進入長期停牌階段，其中可能涉及兩地監管機構的資訊共用和協作調查。

香港證監會今日根據證券及期貨（在證券市場上市）規則之條例第8(1)條要求漢能停止買賣。根據這一條例規定，如果證監會覺得公司在上市檔、招股章程、通告、介紹、陳述或其他文件中載有虛假、不完整或誤導性資料；或是考慮到為了維持有秩序、公平的市場，維護投資大眾利益或公眾利益，保障一般投資者而有需要暫停該證券的一切交易，證監會可以通知交易所，要求暫停該股的交易。

漢能薄膜發電在5月20日由於股價暴跌，並傳出關於大股東質押股權等消息而停牌。香港證監會罕見地公告指出正在調查該公司，但拒絕評論其調查的性質。據悉漢能此後曾尋求復牌，但由於監管機構要求其提交未上市的母公司漢能集團賬目資料，但漢能予以拒絕而難以復牌。

根據公司的文件，漢能集團向漢能薄膜發電購入製造太陽能電池板的機器，並出售電池板，而上市公司漢能薄膜發電去年有2/3的收入都來自漢能集團。外界一直質疑漢能薄膜發電過分依賴母公司銷售，而母公司並沒有上市，帳目不公開，所以無法確認交易的真實性。監管機構曾要求漢能提供母公司資料，以調查漢能是否能夠持續經營，但漢能方面拒絕了這一要求。

漢能於6月中旬突然公佈取消5月初向母公司漢能控股出售900MW矽基薄膜太陽能電池BIPV組件封裝線設備銷售及技術服務協議的關連交易。公司雖然沒有解釋取消交易的原因，但消息指出，漢能嘗試提出一個替代方案，以避免要披露母公司的資料和解決關連交易的問題。當時外電引述分析人士稱，方案很可能是希望透過從母企手上購入光伏供應鏈及太陽能電池板的終端銷售，但此事並無進一步消息。

至今已停牌近兩個月的漢能，在今日應證監會要求停止交易後，復牌或許將遙遙無期。法律界人士估計調查涉及的範圍將包括市場操縱、內幕交易、公司治理不當等等。而根據彭博的統計，香港證監會對上市公司的調查常常超過1年，目前證監會正在調查的19間涉違規公司中，有10 間停牌時間已超過了兩年。

本次調查的一個特殊之處在於漢能屬於「滬港通」標的股，如果涉及市場操縱需要調查交易記錄，香港證監會可能需要中證監協助，這也可能成為滬港通機制下中港兩地監管機構跨境調查並共用資訊、相互協作的第一個案件。

附：部分被香港證監會勒令停牌的股票

　　2002年9月20日歐亞農業 0932.HK

　　2004年4月6日華燊燃氣 8035.HK

　　2004年6月17日遠東製藥 0399.HK

　　2010年3月30日洪良國際 00946.HK

　　2012年8月22日中國高精密 00591.HK

　　2014年12月4日思嘉 1863.HK

From 虎嗅