紅點基金合夥人Tomasz Tunguz發布了對2016年創業投資數據的預測分析,從其預測的內容來看,2016年的創業投資數據將無限接近2000年互聯網泡沫鼎盛時期的狀態,同時對後輪投資機構(B輪之後)的投資行為進行了分析,認為這類投資機構可能因為投資回報不高而改變投資策略快速撤離。

 

以下為預測全文:

臨近泡沫頂點

多虧了投資界都在翹首企盼獨角獸公司上市帶來的巨額回報,早期創業公司也在風險投資中也收到了特別多投資者的青睞。

2015年全球投資機構投資人一共向創業公司投入420億美元的投資,其中34%或140億美元流入了A輪及A輪以前的創業公司這一數字在2005年還只是18%而10年之後的2015年,這一數字已經快要趕上互聯網泡沫伊始1996年的歷史最高記錄35%了。

在本次創業風潮中,投資機構對早期公司(A輪及A輪以前)的投資筆數和平均投資額同步增長平均算下來,最近5年裡拿到投資的早期創業公司數量比1995-2000的數量高25%,同時平均融資額也創下了新高。

上圖是歷年來早期創業公司的平均融資額,現在創業公司平均融資額已經達到了1040萬美元,幾乎接近2000年時的1190萬美元。

2014年第一季度,投資市場從投資額穩步下滑突然進入了狂熱投資狀態,或許是因為2013年許多家創業公司上市刺激了投資者。2013年Twitter等創業公司上市,給投資人帶來了不少回報。

 

消費級公司投資大增

隨着投資的數額和次數的增加,投資機構對消費級公司(2C)的投資也開始大幅度增加。

根據MoneyTree的數據顯示,B2B公司依舊佔據75%的風投投資比例。但是2C類公司的投資額已經開始呈增長趨勢,逐漸達到了25%,這一比例在2000年互聯網泡沫階段之後的很長一段時間都未曾出現過。

2C類企業的投資失敗幾率比2B類高很多,但是2C企業一旦成功就能帶來巨額回報。拿最大的SaaS和2B公司進行一下對比我們就知道了, Salesforce市值500億美元,Google和Facebook市值分別為5000億美元和2750億美元。

如果從2B2C的投資額下降/增長趨勢來看,或許可以看到兩個投資領域的反轉,即投資機構開始掏錢投2C項目,而減少對2B創業公司的投資。但是一味地往2C企業投資的情況不會持續很長時間。

 

後輪投資機構或快速撤出

創業投資市場動蕩變化,早期市場應該會變得更加穩定。因為VC(不管是機構還是個人)的投資基金都有時間限制,基金募集的時候已經向LP做出了承諾,基金里的錢得投到恰當的位置才行,所以為了保證收益,還是穩健一些更好。

後輪階段創業公司就完全是另外一番景象了,40%以上的投資資金投入到了B輪及以後輪的公司中,資金主要來源於風險投資資金共有基金對沖基金和家族資產。

這一部分資金可不是用來投資風險高的創業公司的,他們只是看到回報,所以這類投資者的投資策略往往變化非常快。如果這一部分投資資金突然扯離,其他階段的創業投資依舊進行,那麼整個投融資圈子裡將失掉100億美元的流動性,即創業投資額暴降25%如果預言成真,那麼整個投資圈子將發生地震。

 

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 預測:投資泡沫臨近頂點,B輪後投資機構或快速撤出