去哪兒二季報點評，不再與百度「知心」過得可好？

8月25日，去哪兒網公佈的2015年Q2財報顯示，期內總營收8.81億元、同比增長120%；凈虧損8.16億、同比擴大93.5% 。這是去哪兒終止與百度「知心合作」後的首份財報，營收、酒店及機票業務、凈利潤的走勢力令人關注。

支柱業務保持高增長

按P4P模式收費的機票、酒店預訂是去哪兒網的支柱業務，總營收的九成來自於此。2015年Q2，機票、酒店預定收入分別為5.17億和2.59億。

值得注意的是，在過去的六個季度機票預定收入同比增幅在77%~98%之間，而酒店業務增速從2014年Q1的55%一路提高到2015Q1的108%，到2015年Q2更是躥升到262%。

2015年Q2酒店間夜數為1780萬、同比增長145%。但由於間夜營收增長48%，酒店業務收增長了262%。要麼是去哪兒議價能力提高，要麼是酒店檔次提高，或許兼而有之。

類似地，2015年Q2機票預定數同比增長47%至2810萬張，而相關營收增長了85%。說明去哪兒從單張機票獲得的收入有所增加。航空公司採取一系列政策力推機票直銷，部分中小票代退出，大型OTA反而成為受益者。

終止知心合作的效果

營收翻倍虧損亦翻倍，早已是去哪兒的「常態」。

2015年Q2，去哪兒毛利潤為6.34億，各項費用合計達13.3億，經營虧損達6.95億。

2015年起，去哪兒與百度共同著手終止「知心合作」。2014年，知心合作相關費用高達7億元(其中Q4為2.5)。2015年Q1驟然降至3000萬元，Q2進一步縮減到690萬（同比降幅95.3%），今年後兩個季度的費用將更加微不足道。

終止知心合作對去哪兒改善業績有多大幫助?

2014年Q4，市場費用與知心費用合計占營收的102%。到了2015年Q1，知心費用占比降至0.8%，市場費用增至80%，合計為80.8%（至2014年Q4降低21.2%）。

從上圖（各項費用占營收的比值）可以看到，終止知心計劃、增加市場費用同時壓縮研發費用、管道費用，去哪兒各項費用合計佔到營收的151%，雖然還是偏高，但比去年後三個季度的180%以上還是有重大改觀。直觀來看，終止知心合作削掉了頭上的「高帽子」。

去哪兒增長動力

去哪兒的戰略一貫是犧牲利潤搶佔市場，機票預定業務成為行業第一之後，下一個目標是酒店預定超越攜程。

「知心合作」增經是百度對去哪兒的強有力支持，但百度輸入的是PC端流量，與移動端相比轉化率低、費用高。這一點很好理解，在網上閑逛從百度進入去哪兒主頁的用戶，與安裝並進入去哪兒APP的用戶，哪類轉化率高？#坊間傳聞莊辰超與李彥宏因知心合作鬧得不愉快#

終止知心合作後，推動去哪兒營收增長的動力有兩個。

一是線下拉新，就是派地面部隊去簽酒店、切客。正如莊辰超所說「從2014年第一季度，我們開始打造直簽酒店網絡以來，去哪兒網的酒店預訂量增長勢頭一直非常強勁。此外，第二季度的線下推廣活動，也為公司吸引了大量新增無線用戶。」

二是持續發力無線端，投入巨資進行推廣促銷、增加移動端用戶。2015年Q2，去哪兒無線端收入6億元人民幣、同比增長32%，占總營收的68%。近期，去哪兒移動端酒店預訂在峰值時占預定總量的85%以上，移動端峰值間夜量25萬/日。可以說去哪兒敢丟掉「百度知心」這根「拐棍兒」的底氣完全來自移動端。

最後，分眾與聚眾、58同城與趕集的一幕還有可能發生在去哪兒與攜程之間嗎？沒有什麼不可能，只有時機對與不對。不過可以肯定的是，在去哪兒酒店預定間夜超過攜程之前，雙方座下來談的可能性不大。

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