分拆體育公司，PPTV還有多少手段可以保命

財經

2015-07-15 |

虎嗅網

2050

PPTV終於走到了這一步。

7月10日，PPTV正式宣佈分拆體育傳媒事業部（簡稱「PPTV體育」），成立子公司。從賣身蘇寧起，PPTV體育就謀求獨立發展，終於在近兩年的時間裡，完成了這一夙願。

PPTV內部信顯示，體育公司擁有獨立的研發、銷售和節目製作、運營、商務採購職能，新增直播服務、賽事運營、廣告銷售、體育投資等服務。這意味著，PPTV體育完全脫離PPTV管理體系，自立山頭。

作為PPTV唯二盈利（遊戲業務也在盈利），且最具想像空間的優質資產，在公司極度缺錢，四處融資的時候，PPTV體育即是現金奶牛，又擔當起對外融資的籌碼。

PPTV體育在尋求獨立的路上，曾與博彩公司、愛好足球的IT大佬朱駿、IDG等都曾有過緋聞，但大都不了了之。轉折發生在蘇寧投資PPTV後，PPTV體育被加速剝離現有的業務體系，最終走上了「獨立之路」。虧損不見收窄的PPTV，只能斷臂求生。

分拆第一次破滅

相比優酷土豆、搜狐、愛奇藝，這些以「大通路」屬性為主的視頻站，PPTV算是行業裡的一個異類。

如果僅僅是採購影視內容搬到網頁上供用戶點播，「大通路」型的網站在影視工業鏈條上並無多少增值價值。視頻用戶也大都追著內容跑，哪家平臺可以提供熱播的影視劇內容，用戶就會奔哪裡去。

近年來，視頻網站開始切入產業鏈上游，自製內容，甚至成立影視劇公司。這從根本上詮釋一個道理：誰掌控內容，特別是獨有稀缺、用戶熱追的內容，誰就有了拉新和留存用戶的機會。

視頻網站的同僚們戲稱，這就是「押寶」。如樂視當年引入全網獨播的《甄嬛傳》，愛奇藝引入韓國水木劇《來自星星的你》，騰訊視頻搶下《中國好聲音》，優酷土豆、搜狐視頻培養年輕導演、發力自製劇一樣。用戶只會因為內容留在平臺。

不過，PPTV劍走偏鋒，內容上主打相對小眾的體育賽事。PPTV很早提出了網絡電視台的概念，以「點播+直播」立命，強調準廣播級內容製作的特點。體育算是PPTV的特色欄目。借助接近廣播級的內容製作，以及眾多賽事的網絡直播贏得了不少人氣。

2012年，PPTV體育投入約4500萬元，收入為8000萬元，收入結構為付費內容10%、體彩30%、廣告60%。而PPTV體育對未來收入的規劃是，廣告40%、彩票30%、內容付費30%。

2013年6月，PPTV內部宣佈「體育中心」升級為「體育傳媒事業部」，同時任命體育中心負責人周亮為體育傳媒事業部總經理。這被視為PPTV為整體做好估值的準備。事實上，與之並行的是PPTV體育傳媒事業部分拆出去，引入戰略投資者，融資盤活整個PPTV。彼時，聞風而動的不僅有澳門當地博彩業的機構，還有一直對足球親睞有加的九城董事長朱駿。

值得注意的是，原本就和PPTV體育有著英超合作項目的IDG，不甘心只是做個版權供應商，而是借PPTV體育分拆融資的機會，乘機進入，從而與之綁定更加緊密，打造出更大的以英超作為核心的體育內容收費商業模式。

然而，所有的籌謀都在投資者蘇寧和弘毅的進場，而煙消雲散。PPTV體育成立子公司的夢，第一次破滅。

蘇寧調整視頻戰略，加速PPTV體育分拆

終於在2013年10月，PPTV收到了蘇寧和弘毅投資共同下來的「聘禮」——4.2億美元，其中蘇寧出資2.5億美元。PPTV解決了燃眉之急，但卻沒有卸下內心之憂。PPTV體育並不需要單純的財務投資，而是能從產業鏈層面幫助其做大做強的戰略投資者。也就是說，蘇寧和弘毅都不是PPTV體育衷情的金主。

這並不重要。至少，對於管理層和早期投資機構來說，錢可以解決生存和退出問題。按照蘇寧的公告，蘇寧2.5億美元，持有PPTV 44%的股份。弘毅投資1.7億美元，獲得PPTV 29.9%的股份。沒有任何意外，包括日本軟銀、軟銀中國、藍馳、德豐傑在內的VC全部退出。PPTV總裁姚欣、CEO陶闖在內的創始管理團隊減持16%，降為26%。

2014年3月30日，陶闖用內部郵件的形式，宣佈卸任CEO，迎來弘毅投資的代表方——原聯想全球高級副總裁呂岩，擔任PPTV新任CEO。而另一位PPTV副總裁、PPTV多終端事業部負責人單曉蕾也低調離開公司。

在被蘇寧投資後的半年內，PPTV人事動蕩頻繁，背後折射的是，蘇寧、PPTV管理團隊、弘毅對公司經營策略產生的分歧。蘇寧看中的是移動入口的流量，以及視頻購物的落地；PPTV則是希望蘇寧能夠將其流量變現；至於弘毅投資作為產業資本，則看重長遠的產業鏈的協同。

一個值得注意的細節是，周亮在擔任一場中超比賽解說時，侮辱江蘇球迷，這直接導致，PPTV公開道歉，並辭退將其辭退。

動蕩期還遠未結束。同年12月10日，蘇寧公告增持PPTV的股份至64%，從單一大股東變成PPTV的控股股東。蘇寧副總裁範志軍出任PPTV管理執行委員會主席，原CEO呂岩離職。

範志軍在履新後的媒體見面會上，豪言要合蘇寧和PPTV之力，打造視頻業的新商業模式——做生活視頻。PPTV給出的定義是，在原有娛樂視頻基礎上開拓出和用戶日常生活關聯的剛性視頻需求。例如，把視頻做成二維碼放在蘇寧銷售櫃檯，讓顧客通過視頻瞭解產品如何使用等。

在範志軍的構想裡，PPTV還可以往智慧硬體方向發展，做PPBOX、手機、電視機等終端產品，借蘇寧線上和線下的管道，2015年完成400萬台的銷售目標。

這些無疑都是典型的「蘇寧思維」。對PPTV平臺的建設上，範志軍豪言，「投資30億元豐富內容，成立PP影業公司。」而在用戶體驗、版權購買、UGC和PGC上，範志軍為首的蘇寧系都沒有具體的落地，在視頻裡嵌入蘇寧購物，倒是放在了重要的議題上。

PPTV註定要做一場蘇寧化改造，但PPTV體育例外。這被管理團隊視為長尾效應不足，單筆產出比不高，以及峰值帶寬佔用過高的項目不應該在未來的PPTV藍圖裡，而一心想獨立子公司發展的PPTV體育終於迎來了新生。隨著直播服務、賽事運營、廣告銷售、體育投資等服務項目的加入，PPTV體育另立山頭。

危機四伏

獨立成子公司的PPTV體育必然要做新的融資，在第一次分拆的時候，PPTV體育就已經做好了融資準備。但PPTV整體引入了蘇寧和弘毅投資後，也就沒有體育什麼事了。

雖然起步較早，PPTV體育的流量70%以上來自英超，賽事直播相對單一。此外，除了西班牙足球甲級聯賽（簡稱「西甲」）的網絡轉播權之外，PPTV體育還未獲得歐洲五大聯賽裡的其他三大聯賽（意甲、德甲、法甲）的網絡轉播權。對於球迷來說，直播才是硬道理。至於轉播，就是退而求其次了，這也是為何體育版權的長尾廣告效應差的原因。

受困於資本，PPTV體育並沒有在先發優勢的基礎上，築起體育視頻領域的護城河。蘇寧2014年財報顯示，PPTV虧損4.85億元，相反，樂視體育、騰訊體育後來者居上，借助資本的力量，在挖名嘴解說之外，購買和存儲豐富的體育版權內容。

體育視頻網站的核心有兩個，一是賽事版權，二是用戶體驗。賽事版權是否豐富，是由公司的資本能力決定。而用戶體驗，首先在於解說員/評論員的能力，以提高賽事的觀賞性；其次則是雲的能力，提高賽事直播的流暢度。實際上，用戶體驗最終也是由資本決定，因此，體育視頻的核心競爭力還是依賴資本的能力。

5月13日，樂視體育以28億元的估值，融得人民幣資金8億元，包括雲峰基金、東方匯富、普思投資等7家機構和個人跟投。在這之前，樂視體育任命原央視體育頻道主持人劉建宏擔任首席內容官，前央視足球解說員黃健翔加盟樂視體育，打造體育類自製節目。

而從今年的7月1日起，騰訊與NBA的戰略合作協議正式生效。騰訊在未來每個賽季將在全管道直播數百場高清NBA比賽，還將推出全新的NBA賽事直播及精品欄目，與NBA聯手開發NBA通行證、中國官網、球隊官網、NBA社區、NBA比賽時刻移動APP等。