虎嗅注:近期中國股市和輿論的亂象讓不少人深感憂慮,其中就包括長期研究資本市場的汽車之家創始人李想,他特意撰文從二級市場和一級市場的關聯、股市影響消費市場和個人體會三個維度,解釋其不炒A股,卻又特別關心A股的原因。本文轉自:騰訊科技,作者:李想

正如我微博所說的,我是一個連A股賬戶都沒有的人(美股賬戶肯定有了,因為公司上市的時候持有股票的人必須要開賬戶的)。既然我不炒A股,甚至還建議自己所投資企業的創始人都不要炒股,為什麼我還特別關心A股?很多人肯定覺得我吃飽了撐的

首先,二級市場關聯一級市

汽車之家在2008年初融資的時候,那叫一個費勁。那時候經濟危機到了最高峰,很多簽了協議的VC最後都反悔了。按照那時候的估值投資汽車之家,今天基本上可以賺200倍以上。融資之難讓我快成了抑鬱症,如果早半年融資,那個估值會非常容易

後來,汽車之家發展的很好,遠超了我們商業計劃書中的那些看似不可能的預期,很多VC的合夥人也都和我成為了好朋友。他們一方面確實很遺憾當初沒有投資汽車之家,另一方面也說出了實情,2008年初的時候,基金的LP根本就給不上來錢,大部分VC那段時間可能半年都不會投一個項目

如今,我也參與一些天使輪和A輪的早期投資,還是一些VC基金的LP。我深刻的認識到二級市場會直接影響一級市場的估值,甚至決策。股市是我必須關注的風向標

其次,股票市場會影響消費市

股市、房市、車市,有著非常密切的關係。今年上半年,瘋狂暴漲的股市直接影響了汽車的銷售,像路虎這樣的品牌,銷量居然跌了20%以上

股市、房市、車市,並不容易做預期的判斷(我們對車市的預期還是極為準確的,用戶的數據可以非常準確的體現未來銷量的走勢,甚至精確到一個城市)。如果不能夠做好預測,至少可以在發生以後明白為什麼,並快速的調整業務的重點

在股市非常好的時候,買車的消費者會更需要貸款,我們就需要增強貸款的業務,以及相應的廣告。在車市蕭條的時候,汽車廠商就會減少品牌的廣告,而大量增加促銷的廣告,我們就需要針對這樣的需求快速調整廣告資源

股市暴跌,汽車跟著倒楣;股市暴漲,汽車還會跟著倒楣,股市是慢牛、慢熊的時候,車市最健康。問題是中國的股市只有三種狀態:瘋牛、瘋熊、慢熊,不存在慢牛

房市和汽車也有很大的關聯,房市好的時候,車市一定跟著好。房子上漲的時候(更多人會堅信房子是只漲不跌的),人的安全感是最強的,又不像股票那樣總想加更多的倉位,所以很容易大膽的消費。有房在手,心裡踏實

汽車會越來越難賣,競爭越來越激烈。不過我們並不擔心,因為車越難賣,客戶會越在乎真實的效果(把車賣出去),汽車之家也就越有價值。車市火熱的時候,我們吃份額的紅利;車市冷清的時候,我們吃效果的紅利。關鍵是,風向標要看好,隨需而變

最後,研究股市為什麼不炒

其實,我對資本、房產這兩個研究的還挺多的。研究不同資本市場的會計準則,一二級市場的優先股、股權增發、期權發放也都實實在在的學習過、參與過。一個財報拿在手裡,能快速的看出來哪些是實實在在主營業務的增速,哪些是詭異的投資收益,聲譽損失的財務貓膩,以及各種會計手法的招式,還有業務出現問題時候所藏匿的不正常的細節。關注資本層面,一方面我們本身就是一個上市公司,另一方面資本也是一項重要的競爭力,排在時機和團隊之下,第三重要的因素

我前幾年也炒過美股,用了幾百萬美金,很快就漲了五倍,我賣了20%把所有的本金收回,現在還有非常不錯的利潤(夠買個辣法了)。重倉的股票貌似要退市回A股了,好幾年都沒動過股票了,一直放在那裡

但是,很快有兩個問題出來了

賺了這些錢我似乎一點也不快樂,成就感和幸福指數不及我創業的十分之一

當我想要嘗試用更大的資金買更多股票的時候,我發現交易量就是個大問題了,資金量擴大10倍或者100倍,複雜程度就不是我能把控的了。幾百萬美金賺個幾倍非常容易,幾千萬幾個億來操作,那就難死了,對我而言這比創業可難多了。我認識到,炒股本身也是需要專業人士和專業團隊的

老天給你一個能力,就會奪走一個能力。我自認老天給我的是創業的能力,讓我能夠自我驅動,有樂趣,有成就,有收穫。炒股讓我很煩,需要經常開啟「雲算計」的功能,和我的性格完全不符,也不會比創業能夠讓我更富裕

所以,我認為自己並不適合炒股。我就轉向了早期的創業投資,以及做VC基金的LP(這年頭做VCGP實在太辛苦了,還是創業幸福)

我和我投資企業的創始人說:不要炒股。努力,讓自己發行股票!我相信我投資的創業企業,未來幾年也會有幾個不錯的A股上市公司,自己有朝一日也做一個A股上市公司出來。所以,我希望A股能夠持續健康的發展

該總結了。雖然我不炒股,但是我還是會關心股市。這個連A股賬戶都沒有的傢夥,會繼續像個唐僧一樣,沒完沒了!習慣就好,呵呵

作者簡介:李想是汽車之家創始人,長期研究資本市場。

From 騰訊科技


 汽車之家創始人李想:我為什麼不炒A股?