梅耶爾：雅虎「剝離阿里股份計劃」第四季度完成

本週三（6月24日），雅虎召開了年度的股東大會，在會上雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾表示，阿里巴巴股份的剝離工作仍按原計劃進行，並有望在2015年第四季度結束之前完成。

在今年的1月27日，雅虎發布公告稱，雅虎宣佈將以免稅方式（根據美國法律，美國公司出售另一家公司的股票時，需要繳納約35%的聯邦稅，去年雅虎出售約100億美元阿里巴巴股票時，繳納的稅款高達30億美元）剝離其持有的阿里巴巴15.4％股權，3.84億股阿里股份將和尚不明確的ATB雅虎業務組成一家獨立的投資公司SpinCo。

按照當時阿里巴巴的收盤價計算，雅虎剝離的阿里市值高達400多億美元，同時資本市場預計剝離阿里巴巴股票後，雅虎市場將縮水至70到80億美元之間。

但在5月中旬，有消息稱美國國稅局（IRS）正計劃調整稅法，而新稅法則有可能使雅虎的「阿里巴巴股份剝離計劃」落空。這樣也使得雅虎股價出現了5%的單日下跌，此後梅耶爾也在不同場合提到剝離計劃不會受阻。但是，投資者不可能知道一家公司內部的溝通情況，以及雅虎是否擔心出售公司交易遭到政府反對。

另外，從資本運營角度看雅虎剝離阿里股份的計劃，對後者也是利好的，虎嗅Eastland曾做過分析：

第一，二級市場被大筆減持衝擊的可能性減小。假如股票在雅虎手中，梅耶爾談好用200億美元收購一家公司，必然大筆拋售阿里。而SpinCo相當於一隻重倉阿里、永不減持的基金，股東通過拋售SpinCo套現而阿里股票不會被出售。

第二，阿里有機會收購SpinCo股票，進而將其私有化，減少已發行股票，提高每股凈利潤。原先，阿里需要通過收購雅虎達到這個目的。但雅虎還有一大堆別的資產，不論誰當CEO都會拚命向馬雲索要高價。

值得注意是，上述美國國稅局計劃對剝離資產交易徵稅的消息傳出後，有關阿里收購雅虎的傳言「死灰復燃」。

支付寶事件之後，馬雲一直不想讓阿里的多數股份在雅虎手中持有，通過幾次回購，已從雅虎最初持有阿里42%的股份，降將至今年1月份的15%。

至於阿里是否要收購雅虎？從業務的層面看，馬雲半個月前美國的一次公開採訪中已經表示不感興趣。

記者：阿里巴巴為什麼不直接收購雅虎和其相關公司？

馬雲：我認為在美國，從商業角度，人們太過於關心買賣、收購這類事情了。作為一個企業家，我更關注的是如何達成一個好的生意。假如機會不錯，而且你又不得不做，那麼就去做，不要總想著收購公司。

另一方面，在去年阿里上市後不久，維權投資公司Starboard Value就開始向梅耶爾施壓，要求雅虎以最節稅的方式，賣掉剩餘的阿里股份。

甚至有人認為，如果剔除雅虎持有的阿里股份及其現金儲備和現金等價物會發現，雅虎核心業務「一錢不值」。

因此，雅虎通過剝離阿里股份由旗下新成立的公司SpinCo持有，合理避稅外，也是梅耶爾掌櫃雅虎後業務難有大進展下，要給股東「好交代」的無奈之舉。

雅虎最新公佈的2015年第一季度財報。財報顯示，雅虎第一季度營收為12.26億美元，同比增長8%；凈利潤2100萬美元，同比下滑93%。

也就在梅耶爾再次強調「阿里股份剝離計劃」如期完成的同時，來自彭博社消息稱，雅虎的首席資訊安全官亞歷克斯·斯塔莫斯(Alex Stamos)將跳槽到Facebook，出任該公司的首席安全官。

From 虎嗅