金沙江創投合夥人批O2O惡性補貼：自發傳播才健康，而不是瘋狂燒錢

虎嗅注：O2O儼然成為當下風投和互聯網大佬的時髦話題，也正因此，O2O公司，無論大小，都有一種從投資人那裡「借來」的財大氣粗，號稱投資人不擔心盈利，有的是錢燒，紙幣。但是，這可能並不是投資人願意聽的，儘管O2O的確火得一塌糊塗。來聽聽投資人是怎麼看待O2O補貼這件事兒的。

如果有O2O公司的創始人跟你說，我們現在正在燒錢，投資人沒有給我們規定盈利目標。注意了，有的投資人可能並不太喜歡這種想法。

在近日的世界O2O博覽會峰會上，金沙江創投合夥人朱嘯虎就稱，風險投資人是不喜歡補貼的。

風投眼中O2O的正確姿勢是什麼樣的？

「上海有一個企業，兩個月就做了3000單，數字是很漂亮。但客單價20塊，發紅包也是20塊錢，訂單幾乎是免費的，這種惡性補貼是沒有價值的。」朱嘯虎認為，要關注訂單是不是健康，就要看在沒有補貼的情況下是不是能持續下去。

金沙江創投此前對滴滴打車、餓了麼等O2O項目進行了投資，在朱嘯虎看來，「自發傳播才應該是O2O自身的特點。」

但是，O2O項目在起步階段依靠自發傳播仍然顯得非常艱難。找錢、投入、再找錢，已經成為一個循環。

朱嘯虎也坦言，這是中國商業特色，「像專車、代駕，你必須佔據最有利的位置，進可攻退可守，這樣才能持續。」

滴滴打車去年前3個月，補貼總額達到14億元。餓了麼補貼時，每個月成本約一個億。所幸，打車和送餐行業的消費習慣正在逐步建立，兩家O2O垂直領域的領頭公司現在都已經停止了大範圍的補貼。近期，餓了麼也在北京和上海將外送費從5元提高到了7元。

上門洗衣公司e袋洗目前仍在有針對性地進行補貼，CEO陸文勇在接受《第一財經日報》記者採訪時稱，什麼時候停止補貼需要看市場情況。儘管補貼取消之後，用戶增速可能會下降，但因為市場有需求，用戶之間也會傳播，因此用戶數量預期還是會有較大增長。

競爭慘烈的餐飲O2O市場還有多少風口？

送餐的另一家巨頭百度外賣負責人鞏振兵指出，對於外賣O2O的健康發展來說，包括錢、時間、資源在內的各種成本降低是個大前提，此外，還要解決準時率的問題。

「補貼是在加強用戶的黏度，轉變用戶的習慣。未來餓了麼的補貼會有傾向，比如補貼月子餐。」餓了麼創始人張旭豪此前在接受包括《第一財經日報》在內的媒體採訪時透露。他指出，O2O送餐其實還沒有到風口，只能說是剛剛起步，現在重點還是在基礎設施建設和改變用戶習慣上。

據易觀智庫近日發布的報告，今年第一季度，在線外賣成交訂單高達1.76億單，同比增長340.8%。前兩名的餓了麼和美團外賣合計佔超過七成市場份額，其中餓了麼整體份額占比超過40%，美團以34.2%的份額排第二。

易觀智庫分析認為，2015年外賣行業競爭依然激烈。一方面，百度、阿裡、騰訊以及京東等巨頭通過自建或戰略投資的方式深度介入外賣市場參與競爭；另一方面，相比線下高達萬億的餐飲外賣市場空間，互聯網外賣滲透率仍然較低，市場潛力巨大。

張旭豪稱，現在的餓了麼就像是2007年時的淘寶，很多模式可能還看不清，但「我們肯定不只是一個送餐的。」

不只是餐飲業，在阿爾法公社創始合夥人許四清看來，今天的O2O就像剛開始出現互聯網時候的門戶網站。高頻次的生活領域發展出了一些很大的O2O公司，但是還有很多小的細分領域完全沒有滲透進來，比如技能傳授類。此外，教育也是O2O滲透率非常低的行業。

「我們鼓勵大家多看看O2O的小風口，會有好多『小豬崽』。」許四清說道。

From 第一財經日報

本文轉載自第一財經日報，原標題為《投資人批O2O惡性補貼怎麼補貼才健康?》，文章小標題為虎嗅所加。