今天早間，有關陸金所的一則新聞——《陸金所重組業務狂設子公司 平安喪失控制權》，迅速登上各大互聯網金融門戶的頭條。陸金所這則新聞，應該說，一下子，又點燃了大家對它上市的看法。不過在筆者看來，這應該是其近期戰略優化的動作。接下來，筆者將詳細解剖一下，這則新聞背後的平安以及陸金所，究竟想著想幹嘛。
最近一段時間，陸金所發生了哪些事
按照時間順序，筆者梳理了一下，最近這半年陸金所都有什麼比較重大的新聞。
引入摩根士丹利
從去年平安夜，就不斷有新聞爆出，表示平安旗下的陸金所將會引入戰略股東——摩根士丹利，且估值100億美金。
三月初，陸金所被爆出2.5億元壞賬
陸金所旗下平安國際商業保理目前累計接近4億借款出現問題，其中與陝西金紫陽集團的2.5億借款已到期，平安國際商業保理方面不得不啟用資金池償還投資人本息。
三月初公佈財報，主動揭示喪失控制權
今年年初，中國平安2014年年報時不再將陸金所納入合併報表。其備註時談及「本集團經綜合評估，與其他股東的關係、各股東對陸金所的表決權、能否通過參與陸金所的相關活動而享有可變回報，及是否有能力運用權力影響其回報金額等因素後，認為本集團喪失了對陸金所的控制。」
四月宣佈融資30億元
計葵生亦於博鰲論壇上向外界證實陸金所已確定從海外引進一筆戰略投資資金，出售小比例股權以籌集30億人民幣。據悉，其引資對象為私募股權基金等機構投資者及個人。
陸金所爆出開設五家新公司
昨日（2015年5月27日）陸金所於上海自貿區開設五家新業態子公司，包括資產管理、金融諮詢等子公司，而部分子公司營業範圍亦包括物流和貨運領域。
平安成立陸金所的初衷
要研究陸金所的發展方向，就一定要審視一下陸金所在平安體系裡面的定位。陸金所的全稱為：上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司。金融交易所，顧名思義，就是做金融資產交易平臺。這個是Lfex專門做金融非標準資產；和LC Advisors類似，專門供合格機構投資者進行投資，不對普通投資者開放。
陸金所還有一個Lufax，這個就是一個P2P平臺。平安旗下，還有正兒八經的平安銀行，雖然它算不上全國性的大行，但顯而易見，平安吸收儲蓄以及交叉銷售能力是很強的。現在成長的比較好的Lufax，在筆者看來，應該是意外的驚喜。
回歸原本，陸金所的定位就是資產交易所。大家都知道，平安是綜合性的金融機構，但它起家於保險業務，因而資產相比於銀行起家的光大銀行（平安和光大都是全牌照金融機構），流動性較差。
所以它成立的初衷，應該是讓平安的資產流動起來。通過P2P性質的Lufax來實現只是一小部分；而其期待的性的Lfex才是其未來期待的大頭。有人將它誤讀為P2P網站，但實際情況是個人信貸資產；P2P業務，只不過是其中小小的一個組成部分罷了。因而從開始時，陸金所就承載了整個平安集團在互聯網金融資產交易領域的期望。
可以做個類比，平安可能期待是：陸金所類似於證券交易所那樣的狀況。所有的非標資產，都可通過平安陸金所完成。大的非標資產在Lfex，小的非標資產在Lufax。
發展中遇到的難題，都是怎麼化解的
既然想做非標資產交易所，這是一個足夠宏偉的目標。有時候，甚至需要政府介入，給予強有力的政策支持。但是，平安肯定是有野心的，政府介入，意味著它就不是你平安的勢力範圍。顯然，平安自己想成為這個盟主，怎麼玩呢？於是，它採取了以下幾個步奏：
拉摩根斯坦利入夥，給自己增加底氣
華爾街頂級投行的加入，肯定是完全不一樣的概念。
不對壞賬進行擔保
這裡解釋一下，平安的Lufax能最早能起來，就是因為平安有擔保，讓體系內的另外一家機構(平安融資擔保)參與到交易中來。也就是說，讓平安融資擔保，培育了Lufax，也培育了這個市場。（金融混業，筆者不認為，平安體系內自己擔保，會出現什麼大的問題。這個和普通的P2P平安自保，有著天壤之別，不要混淆挑刺。如果平安在做不到這點風險隔離，那麼平安這些年白混了）。但是現在不行了，平安既然要發揮」非標資產金融交易中心「的作用，那肯定不能搞什麼擔保。順勢接著這個壞賬，開始了宣傳P2P行業」去擔保化「，這股浪潮最近比較強。
主動失去控股權，以期吸引更多的金融機構加入。財散人聚，想玩轉非標資產交易中心，一定要有足夠的參與者，機構必不可少。
這也是平安在陸金所的運行上，極力去實現」去平安化「。因為只有這樣才能實現」非標資產交易中心夢」（成功了，即使失去了控制權，平安的影響力，和現在比，完全不可同日而語）。
融資30億元，這個典型就是為後期」非標交易中心「準備糧草。讓後期不缺資金，也不拖累平安集團。
成立五家新的金融服務公司，這就是為後期提供服務佈局，做到未雨綢繆。
成立諮詢公司、資訊公司等等，都是為後面埋伏筆。不得不說一句，平安的戰略佈局水準，不會比Jack Ma、雷布斯等人的佈局能力差。
平安這頭巨象，居然也可以趁著」互聯網+「之風，也開始翩翩起舞，跳的還不錯！
如意算盤打的真好，但實際路途呢？
在梳理完這個戰略框架之後，不得不驚嘆三馬之一的馬哲明，真是眼光犀利。但是，以上種種，是夠真的能如願以償呢？顯然，這個問題要打上大大的問號。筆者在這裡，也分析一下可能存在的問題有哪些：
職業經理人文化
在平安，大家可以查查履歷，那些高管一般都是職業經理人，在職業經理人創業的投入，顯然不如那些創始人的動力強烈，畢竟「孩子」不是他們親身的。其次還有很多職業經理人的通病，例如業績短視、損公肥私等等。這些應該說問題很多，也沒法避免，這可能盡可能降低。
筆者建議：盡可能去完善激勵機制。
缺乏互聯網基因
平安是傳統的金融機構裡面觸網最深的，當然，目前也是傳統金融機構裡發展最好的。上市陸金所官網，大家感受到的可能是」類銀行「的感覺，而不是互聯網感覺。平安以後發展，發展速度怎麼樣，互聯網+滲透程度幾何，應該說面臨非常大的考驗。
相比家北京的而言，上海是金融氣息，嚴肅的文化，比較多一點；而北京，是那種遍地都是互聯網的基因。滿街都是3W咖啡，到處都是互聯網創業者，環境有很大的不同。
筆者建議：把互聯網金融業務中心，搬到最具互聯網精神的北京，逃離上海的「金融感」（沒有地域歧視的意思）。
等著陸金所前面的路，看似一帆風順，但也暗潮湧動！
(作者秋源俊二微信公眾號：QYJEQYJE)
From 秋源俊二
陸金所的「非標資產交易中心夢」，算盤不錯，前途為何？
