學大教育私有化，結束美國「走馬場」能順利回歸A股？

中概股私有化的大軍中又添新兵。

據媒體報道，學大教育今日宣佈，與銀潤投資達成了一項約3.5億美元的交易，銀潤投資公司將會以3.5億美元的價格，對在紐約證券交易所上市的學大教育進行私有化。與此同時，學大教育CEO金鑫表示，公司將尋求在今年年底與深市上市公司銀潤投資完成交易。＃嗯，又是回A股嘛，真是不新鮮了～

這並非學大教育私有化的首發。事實上，早在3個月前，學大便收到了來自銀潤投資的第一份私有化要約信，彼時，在信中，銀潤投資表示想以每ADS3.38美元的價格，收購其全部在外流通股。相較於初次的價格，今天雙方協議的每股ADS5.5美元，似乎更可愛。

掐指一算，距離學大教育紐交所敲鐘已經5個年頭過去了，而這些年，學大教育的日子並不好過，雖然在去年，學大先後打出了「e學大」在線平臺，「小組課教學」，與百度、360、滴滴等機構合作的牌，但是財報表現依舊是令人失望。

據學大教育5月20日發布的2015年第一季度財報顯示，其總收入為8540萬美元，同比增長0.2%；凈利潤為90萬美元，2014同期是120萬美元，同期相比跌去三成。而在2014年Q4季度，學大凈虧損為1670萬美元。此外，學大教育第一季度總學生人數為76635，相比去年同期增長3.9%，其中新註冊學生人數為29442人，相較於去年同期增長6.1%，重複購買學生為47193人，相比去年同期增長2.6%。拉新能力的疲軟，可見業務增長已觸碰「天花板」。海外投資者不再對其買單。

而就其股票的歷史價格來看， 從2010年11月2日9.32美元的收盤價，一路到今天的3.2美元也是許多辛酸許多淚。

如此看來，其實，5.5美元的協議價倒是十分厚道的。＃尤其和噹噹的比起來～

目前，A股市場唯一一支冠以「教育」二字的便是全通教育，今年3月底，要規模沒規模、要利潤沒利潤、要資產沒資產、要成長性沒成長性的它，卻成長為了中國的第一高價股。也許是這瘋漲的姿態刺激了到了學大教育，但若成功殺回A股市場，「人傻錢多」的福地真的能力挽學大此前的種種頹勢嗎？

上市5年的學大教育在股價一直低於發行價的情況下，還能堅持至今，也算頑強。對其而言，真是一場持久的「走馬場」。

From 虎嗅