「用ETF買到一籃子好股票！」近年不少達人提倡ETF投資法，各式ETF也百花齊放。截至今年5月底，台灣已有高達221檔ETF，總規模達到2.89兆元，但你真的懂得如何投資ETF？
近年「存股」風氣盛行，許多人在市場上尋找可長期獲利、又不用擔心市場波動，可以「穩穩賺」的好標的。
此時，多屬被動投資的ETF，就成了投資市場的新顯學，隨著去年10月以來，台股大盤從12629點的波段低點，一路走高、越過「萬七大關」，單單台股ETF的規模，在短短七個月內，就從7091.6億元跳升至1.023兆，成長率44.3％，顯見市場再掀ETF投資熱潮。
回顧台灣市場第一支ETF元大台灣50（下稱0050）上市，迄今已有20年歷史，從2003年迄今，創下高達9.8％的年化報酬率，除了驚人的報酬數字外，近來也出現不少月配、季配等高股息ETF，更加深民眾對於號稱「買到一籃子好股票」的ETF好感。必利吉正品/ 必利吉/ 必利吉哪裡買 /p-force必利吉/必利吉心得/必利吉效果 /必利吉副作用/ 印度必利吉 藍P必利吉
不過，ETF並非檔檔都能安心買，舉例而言，槓桿型ETF、原油ETF也都是ETF的一種，但內容特性與原型ETF相距甚遠。
知名理財網站「Mr.Market市場先生」版主許繼元提到，過去只要提到ETF，通常都會聯想到像0050這種覆蓋全市場的ETF，因此投資人對於ETF要先有一個觀念，就是ETF為追蹤某個指數的基金，但這類基金裡可能有股票、債券、期貨，甚至可以做多、做空，關鍵是要知道該檔ETF的成分為何，且投資人買的不只是ETF本身，更是背後一籃子的投資組合。
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市值型報酬率比配息型好？
擁有ETF的正確觀念後，依照不同特性可將ETF分為四種類型，分別是「市值型」「配息型」「債券型」及「主題型」，像是0050、006208（富邦台50）就是以追蹤、貼近台股大盤，依個股市值做為依據；而近期受到大批投資人青睞，以高配息為號稱，許多專家稱能打造現金流的0056（元大高股息）、00878（國泰永續高股息）等，即為配息型。
不過，高配息型ETF從過去的年配息，現在開始出現或調整為季配息、月配息，其長期報酬是否能打敗市值型的ETF？研究ETF長達20年的精算達人怪老子蕭世斌就表示，投資人往往會忽略ETF持有標的個股的成長性，若論市值型ETF及高配息型ETF孰優孰劣，以長期報酬而言，仍是市值型ETF較高（表1）。
兩種類型最簡單的比較方式，就是比較0050及0056，兩檔成立時間分別為2003及2007年，拉長時間從成立至今年5月底觀察，0050的含息總報酬率為550.8％、年化報酬率9.8％；0056則約165.13％、年化報酬率6.6％。
為何兩者在總報酬率上有極大差異？怪老子說，在高配息型ETF的成分股中，通常所選個股都是盈餘配發率較高的個股，也就是說所配現金股利與每股盈餘相近，像是中華電身處成熟型產業，並不需要額外資本支出，所以常將每股盈餘全數分配為股利。
但是，以台積電為例，假設每股盈餘40元，配息卻只有11元，其他29元用做投資、資本支出之用，必須再蓋廠，營收才可能更高，這也是高成長型公司的特性，具有長期成長的潛力。
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如以美國特斯拉而言，處於高投資、高成長階段，因此不可能配息。也就是說，能領到高股利的公司，通常身處成熟產業，像中華電信每年營收相當穩定，難有獲利暴衝的可能性。
怪老子說，高成長型的公司等到產業方向確立後，股價也會往上走，這也代表市值向上衝，當市值提升到一個程度後，就會被選入市值型ETF的成分股。另方面，高配息的ETF在選股上，不同於市值型ETF，強調的是股利配發，因此容易將上述處於高成長階段的公司過濾掉，也就減少獲利成長的空間。
簡而言之，處於高成長階段的公司，當市值規模大到一個程度，也會進入市值型ETF選股名單之列，因此市值型ETF的表現，通常會比高配息型ETF來得更為強勁。
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投組分散風險才是重點
市值型ETF的代表就是0050，但也並非毫無缺點，曾被質疑持股過分集中在護國神山台積電（2330），以目前的持股比例來看，其投資台積電的比例高達47.8％。
對此，許繼元說，0050是覆蓋台股全市場的原型ETF，本來就要忠實呈現台股市值比重，否則一家公司明明市值較大，卻將其限縮在較小的投資比例，就喪失忠實呈現市場的本意；而投資台灣市場、想配置「一籃子好股票」，勢必得接受台積電占比很高的事實。
許繼元也指出，0050持有的所有股票都集中在台灣，但台股占全球股市僅約2％，如果擔憂台股市值型ETF過度集中特定個股，那麼就要做好適當的資產配置，建議將投資組合涵蓋別的國家、市場來分散風險。
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專家：市值型、債券型各五成
另外，觀察今年截至6月16日的原型ETF交易量排 名，除了00878（國泰永續高股息）、0056（元大高股息）、00919（群益台灣精選高息）之外，像是00893 （國泰智能電動車）、00891（中信關鍵半導體）、 00902（中信電池及儲能）、00830（國泰費城半導體）、00882（中信中國高股息）等ETF，都有投資人支持（表2）。
這也反映出投資人目前仍青睞科技產業，而中國主題的ETF交易竄升，則代表不少人今年逢低布局中國的現況。
值得留意的是，今年台股42檔原型ETF的成分股中，前十大出現頻率最高的個股依序為聯發科、聯詠、聯電，去年出現頻率最高的台積電，反而落到第四位（表3）。
渣打國際商業銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪觀察，IC設計類的公司可能因其殖利率高，被選入多檔ETF中，這代表投資人對於高殖利率股票的興趣增加，同時資金也流向高配息的ETF，因此出現這樣的變化。
不過，如電動車、AI及科技相關的多元主題型ETF，在投資市場中仍相當熱門。怪老子認為，如果一家公司「是個咖」，市值將持續成長，最終仍會被挑入市值型ETF的成分股中，「又何必繞道而行」。
許繼元則提到，對於剛接觸ETF的投資新手而言，較適合選擇原型ETF，也就是0050或其他買進實際資產的ETF，如股票、債券、黃金等。
如果想要投資像電動車、AI等主題型的ETF，投資人必須對該產業有額外洞見或研究，在已有判斷力前提下，才適合購買特殊的主題型ETF，如果對於產業沒有判斷力，仍以基礎類別的原型ETF為主要投資標的即可。
怪老子提醒，選擇以ETF做為主要投資工具時，除了考慮配息之外，長期持有累積下來「資本利得加配息」的總報酬率，才是更關鍵的獲利考量。
他也建議，在ETF的配置上，可以市值型及債券型各五成部位，主要是因為兩者的關係多為「負相關」，以此配置較能抵銷波動。
另外，股價有漲有跌，因此每年須至少檢視一次投資部位，進行再平衡，才有機會藉由長期持有累積投資報酬。男人性優品推薦第8代一炮到天亮、虎王韓國奇力片、富含多種營養元素的德國黑螞蟻生精片，二十四味中藥提取的老中醫補腎丸，中草藥研製華佗神丹一想就硬、今夜給他一粒，彼此缠绵无限时！快速進入官網通道嚴選：https://www.p-force.com.tw
