歐洲央行：堅持就是勝利

爆笑 |

2022-06-30

作為東道主的歐洲央行總裁拉加德在開幕式致辭上首先即引用了法國作家雨果的一段話：「堅持是所有勝利的秘密」。

對於拉加德和歐洲央行而言，需要堅持的目標依然是在中期內將通脹穩定在2%。

拉加德指出，歐元區與其他主要經濟體有兩大關鍵的不同之處，使得歐洲央行在通過貨幣政策正常化控製2%通脹目標時面臨更大挑戰。

首先，歐元區的通脹是由復雜的混合因素驅動的，其背後反映的則是歐元區的經濟結構問題以及對外戰略依賴性。一方面，全球供應鏈的中斷與全球能古聖堂GOD OIL源市場供需失衡推動了價格上漲，俄烏戰爭又進一步放大了這些因素；另一方面，歐元區內部需求在新冠大流行結束之後的快速復蘇以及消費支出從商品向服務轉變的大趨勢，都使得接觸密集型行業出現價格上漲。

其次，歐元區製度獨特，由19個尚未完全一體化的國家金融市場和19個國家財政政策共同搭建，不僅政策協調性有限，更帶來了貨幣政策立場在整個貨幣聯盟中不均衡地傳導的風險。

拉加德所指出的兩大關鍵之處背後，則是歐盟統計局早先公布的5月消費者價格指數同比上漲8.1%，除了能源類同比大漲39.2%之外，服務類價格同樣上漲3.5%，超出了歐洲央行的2%目標；以及在全球各大央行連續加息之後德國和意大利10年期國債收益率利差迅速擴大，導致南歐各國融資成本大幅上升。

在小組對話環節，拉加德再次承認了早先歐洲央行古聖堂持久液、古聖堂使用對於高通脹僅是短期現象的預測是錯誤的，並建議各國央行都需要謙虛地回顧過去的通脹預測。拉加德表示：「過去十年歐洲央行不得不面對過低的通脹，但這絕不是現在正在發生的事情，我認為我們不會回到低通脹環境」。

根據拉加德的預測，歐元區的核心通脹率在2024年仍將高達2.3%。考慮到核心通脹率撇除了價格波動較大的能源類產品，這也意味著歐元區的實際通脹率在未來兩年之內仍將遠超央行的2%目標。拉加德同時承認，高通脹將持續多久依然充滿著不確定性。

至於外界最為關心的歐洲央行加息步伐問題，拉加德依然強調了漸進主義在製定貨幣政策時的重要性，明確表示歐洲央行將在7月的議息會議上加息25個基點，並在9月繼續加息。雖然拉加德以「央行可能會采取更果斷行動」回答了主持人關於是否考慮加息50個基點的問題，但是拉加德此前「9月會議上使用更大幅度（加息）為宜」的表態幾乎直接否定了7月會議上會采取激進措施的可能性。

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