示意圖／本報系資料庫
文．林芷圓
最新一輪俄烏停火談判仍陷僵局，但資本市場開始押注戰後重建紅利。印度威而鋼 印度威而鋼suhagra100mg 印度威而鋼價格 印度威而鋼購買 德國黑螞蟻 德國黑螞蟻生精片 黑螞蟻生精片 德國黑螞蟻生精片效果 德國黑螞蟻價錢 德國黑螞蟻生精片哪裡買 德國紅魔威格拉100mg哪裏買 德國紅魔威格拉 德國紅魔威格拉100mg效果 德國紅魔威格拉100mg使用心得 美國黑金 美國黑金購買 美國黑金效果 美國黑金blackgold 美國黑金心得 美國黑金哪裏買 美國黑金ppt
從「烏克蘭重建指數」誕生，到相關ETF產品問世，一套圍繞戰後重建的投資敘事印度威而鋼 印度威而鋼suhagra100mg 印度威而鋼價格 印度威而鋼購買 德國黑螞蟻 德國黑螞蟻生精片 黑螞蟻生精片 德國黑螞蟻生精片效果 德國黑螞蟻價錢 德國黑螞蟻生精片哪裡買 德國紅魔威格拉100mg哪裏買 德國紅魔威格拉 德國紅魔威格拉100mg效果 德國紅魔威格拉100mg使用心得 美國黑金 美國黑金購買 美國黑金效果 美國黑金blackgold 美國黑金心得 美國黑金哪裏買 美國黑金ppt
正逐漸成形。
在美國狂轟伊朗、伊朗濫炸中東鄰國之際，國際金融市場卻有一檔針對另樁戰事而起的新ETF登板亮相；3月11日，名為「烏克蘭重建ETF」（代碼UKRN）的新商品，由英國金融機構HANetf正式推出，在倫敦、德國與義大利等交易所同步掛牌，將原本抽象的俄烏戰後重建題材，轉化為具體的投資商品。
烏克蘭重建題材固然在今年3月前被市場高度關注印度威而鋼 印度威而鋼suhagra100mg 印度威而鋼價格 印度威而鋼購買 德國黑螞蟻 德國黑螞蟻生精片 黑螞蟻生精片 德國黑螞蟻生精片效果 德國黑螞蟻價錢 德國黑螞蟻生精片哪裡買 德國紅魔威格拉100mg哪裏買 德國紅魔威格拉 德國紅魔威格拉100mg效果 德國紅魔威格拉100mg使用心得 美國黑金 美國黑金購買 美國黑金效果 美國黑金blackgold 美國黑金心得 美國黑金哪裏買 美國黑金ppt
，但隨著2月底美伊開戰，俄烏戰火短期喊停的機率驟降，烏克蘭重建商機的起點也回到未定之天，讓這檔ETF的規模與話題性都被打了折扣。
去年底已建置 漲幅大勝標普
但值得注意的是，這檔被動式ETF所追蹤的指數去年11月就已建置，印度威而鋼 印度威而鋼suhagra100mg 印度威而鋼價格 印度威而鋼購買 德國黑螞蟻 德國黑螞蟻生精片 黑螞蟻生精片 德國黑螞蟻生精片效果 德國黑螞蟻價錢 德國黑螞蟻生精片哪裡買 德國紅魔威格拉100mg哪裏買 德國紅魔威格拉 德國紅魔威格拉100mg效果 德國紅魔威格拉100mg使用心得 美國黑金 美國黑金購買 美國黑金效果 美國黑金blackgold 美國黑金心得 美國黑金哪裏買 美國黑金ppt
而今年以來該指數4.3％的漲幅雖不算多，卻已遠勝同期間美股標普五百指數下跌7％的表現；2月底美伊開戰前，該指數今年來更上漲16％，明顯超過標普五百指數的0.6％漲幅。
烏克蘭重建ETF所追蹤的指數，是由瑞銀集團與美國指數編製公司VettaFi所推出，顧名思義就叫「烏克蘭重建指數」（VettaFi Ukraine Reconstruction Index），雖然其ETF登板亮相沒能選對黃道吉日，但從今年以來指數漲幅不俗，加上該指數目前仍是此題材唯一且最具話語權的投資指引，因此對於有意布局烏克蘭重建商機的投資者而言，指數成分股的挑選邏輯，仍具高度參考價值。
根據VettaFi團隊說明，烏克蘭重建指數鎖定基礎建設、國防安全等產業，印度威而鋼 印度威而鋼suhagra100mg 印度威而鋼價格 印度威而鋼購買 德國黑螞蟻 德國黑螞蟻生精片 黑螞蟻生精片 德國黑螞蟻生精片效果 德國黑螞蟻價錢 德國黑螞蟻生精片哪裡買 德國紅魔威格拉100mg哪裏買 德國紅魔威格拉 德國紅魔威格拉100mg效果 德國紅魔威格拉100mg使用心得 美國黑金 美國黑金購買 美國黑金效果 美國黑金blackgold 美國黑金心得 美國黑金哪裏買 美國黑金ppt
並依照各公司市值與股票交易量綜合排名，選出前50檔代表性企業，同時，指數會給烏克蘭本土公司排名優先權。
在基礎建設領域，涵蓋產業包含油氣管線、建築工程以及電力設備等，例如指數最大成分股德國西門子能源，即是在烏克蘭電網受重創後，修復該國變電所與燃氣渦輪發電機的核心供應商。
國防安全則聚焦在軍用車輛、武器與飛彈系統等供應商，例如德國國防工印度威而鋼 印度威而鋼suhagra100mg 印度威而鋼價格 印度威而鋼購買 德國黑螞蟻 德國黑螞蟻生精片 黑螞蟻生精片 德國黑螞蟻生精片效果 德國黑螞蟻價錢 德國黑螞蟻生精片哪裡買 德國紅魔威格拉100mg哪裏買 德國紅魔威格拉 德國紅魔威格拉100mg效果 德國紅魔威格拉100mg使用心得 美國黑金 美國黑金購買 美國黑金效果 美國黑金blackgold 美國黑金心得 美國黑金哪裏買 美國黑金ppt
業巨頭萊茵金屬，不僅在今年1月初向烏克蘭交付首批步兵戰車，更直接在烏國境內設立維修與生產工廠；另如英國貝宜系統與法國泰雷茲集團，同樣被列為核心權值股。
針對為何將國防產業納入重建指數設計？VettaFi指數產品策略主管埃德蒙森（Jane Edmondson）對本刊表示，國防產業在重建中扮演不可或缺的戰略地位，「我們的基本假設是，戰後烏克蘭的財政支出將優先投入國防與安全，這一點已經在年度損害評估中獲得印證。」
另一個特點是，該指數在投資區域與權重配置上設有嚴格限制。例如基礎建設與國防類別的成分股，目前僅限特定歐洲國家，「工業類股」雖然涵蓋全球範圍，但指數限定每個國家最多納入十五檔個股，且單一權重上限四％，在此框架下，現階段指數成分高度集中在歐美企業，尚未納入亞洲企業。由此也可看出國際金融機構目前對烏克蘭重建商機的布局思考，似乎尚未擴及亞洲。
對此，埃德蒙森說明，現階段的選股邏輯確實帶有地理位置偏好，「主因在於相關企業具備鄰近市場與物流優勢，預期將成為烏克蘭重建的『第一波受益者』。」未來是否擴大納入亞洲企業，她語帶保留回應，「目前指數仍以歐洲市場為核心設計，但隨著重建進程推進，未來不排除調整編製方法，納入更多參與重建的國際企業。」
至於對應這檔指數所推出的ETF，國人多半仍須透過複委託才能投資；但進一步看，在國內已核備的主動型歐洲基金，也有部分表現頗佳的基金，目前持股涵蓋重建指數的重要成分股。印度威而鋼 印度威而鋼suhagra100mg 印度威而鋼價格 印度威而鋼購買 德國黑螞蟻 德國黑螞蟻生精片 黑螞蟻生精片 德國黑螞蟻生精片效果 德國黑螞蟻價錢 德國黑螞蟻生精片哪裡買 德國紅魔威格拉100mg哪裏買 德國紅魔威格拉 德國紅魔威格拉100mg效果 德國紅魔威格拉100mg使用心得 美國黑金 美國黑金購買 美國黑金效果 美國黑金blackgold 美國黑金心得 美國黑金哪裏買 美國黑金ppt
圖／今周刊
圖／今周刊
歐洲基金 重建概念績效靚
以今年來績效前25名的歐洲基金來看，截至3月20日，包含法巴歐洲小型股票基金、歐義銳榮歐洲中小型股基金等8檔基金，前10大持股中皆囊括烏克蘭重建指數的重要成分股，且今年以來績效皆不俗。
俄烏戰爭超過4年，如今雖然傳出俄羅斯總統普丁公開喊窮、向俄國富豪募款，但停戰之日終究未知。面對這個市場高度期待、卻又不知何時才能正式啟動的烏克蘭重建題材，透過解析重建指數、尋找持有受惠股的相關基金，也就是投資人穩當布局重建題材的適當方式了。
