AI概念股巨星，緯創旗下雲端伺服器供應大廠緯穎（6669）本週召開法說，會前外資甚至喊出2455元目標價。由於AI題材持續發酵，緯穎又傳出奪下中東客戶訂單，讓外界相當關注對緯穎的營運影響。這筆大單能讓緯穎勝出？但第二季營收與稅後淨利，則表現相對遜色，是否又透露出隱憂？
雲端伺服器供應大廠緯穎8日召開法說會，會中釋出的成績單與下半年展望，在在顯示今年至今伺服器產業的低迷，目前尚未見好轉。
從財務數字來看，緯穎第二季合併營收563.08億元、稅後淨利26.16億元，季減、年減都超過兩成，寫下近5季新低紀錄，存貨周轉天數也從第一季的47天，微幅增長至50天。
緯穎身為Meta、微軟、AWS三大雲端服務商（CSP）之供應商，大幅受客戶下修資本支出所影響，緯穎財務長陳昌偉也坦言，下半年通膨、升息等大環境不利因素仍存在，今年營收相對挑戰，「沒有人能把握（客戶的資本支出）會不會繼續下調，」他說德國黑螞蟻生精片| 黑螞蟻生精片| 德國黑螞蟻 | 生精片|德國黑螞蟻生精片效果 德國黑螞蟻價錢 德國黑螞蟻生精片哪裡買。
緯穎身為Meta、微軟、AWS三大雲端服務商（CSP）之供應商，大幅受客戶下修資本支出所影響。Photo by M Rezaie on Unsplash
但好消息是，儘管緯穎營收、獲利收斂，但第二季毛利率、營益率，則因關鍵零組件降價、成本控制得宜等因素，繳出雙率雙升成績。此外，AI題材持續發酵，尤其緯穎日前更傳出將成為中東客戶AI伺服器主力供應商，讓外界相當關注這對緯穎的營運影響。
中東AI客戶崛起，有助緯穎改善客戶結構
這股來自中東地區的商機，意義為何如此重大？原因就在近5、6年來，雲端服務商「大者恆大」的態勢漸趨明顯。緯穎成立至今11年，尚未能解決客戶結構過於不平均的問題，光是前兩大客戶Meta、微軟，就占整體營收逾九成，並不利於分散風險。
「全世界的CSP就只有這些的情況下，要多幾個客人、讓結構更好，我們很期待，但也很難。」陳昌偉不諱言。
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但如今中東地區積極建置資料中心，反倒成為緯穎擺脫頹勢的一線生機。因為沙烏地阿拉伯王儲沙爾曼，近年積極推動「願景2030」（Vision 2030）計畫，其中就包括要投資180億美元（約新台幣5700億元）建置資料中心，鄰近國家也紛紛有國家級別的大型投資計畫，讓雲端AI伺服器商機，隱隱在這個新興市場成形。
沙烏地阿拉伯王儲沙爾曼，近年積極推動「願景2030」（Vision 2030）計畫，其中就包括要投資180億美元（約新台幣5700億元）建置資料中心。取自Vision 2030臉書
法人關注，中東地區明年營收貢獻是否能強勁成長，突破整體10%？陳昌偉則回應，過去產業大者恆大，態勢難以突破，但如今有國家級別的大型投資案出現，其潛在能量相當強大，但能否突破10%，仍得考量其餘客戶占比可能動態調整，「我們不會缺席、不想缺席啦，我們感受到這股力量很強大，希望也能夠扮演一定的角色，」他強調。
新興市場沒有包袱，「液冷」有望成為緯穎勝出關鍵
在新市場中，緯穎勝出的優勢又會是什麼？
陳昌偉點出，不論是搭載GPU或ASIC（特定應用積體電路）晶片的AI伺服器，其共同特色就在消耗功率都很大，易產生熱，因此「散熱」是定勝負的關鍵。而相較過去常見的「氣冷」散熱，如今散熱效率更好的「液冷」模式，也逐漸成為伺服器廠商們積極投入研發的領域。
緯穎是「液冷」領域領頭羊，圖為將伺服器浸泡在液體中的「浸沒式液冷」。取自緯穎官網
緯穎在此領域確實是領頭羊，包含液冷和氣冷同步的混合模式、將伺服器浸泡在液體中的「浸沒式液冷」（Immersion Cooling）等都有著墨，更早2018年在「開放運算計畫（OCP）全球峰會」上首度公開液冷散熱技術、2021年與微軟在華盛頓州資料中心展開PoC（概念驗證）案。
但事實上，因為浸沒式液冷需大幅改動資料中心基礎建設，加上後續維運等難題，目前主要幾家伺服器廠仍保守看待其成長性，緯穎資深副總經理呂舜星今年3月接受《遠見》專訪時，便指出浸沒式液冷難以成為主流，「但我們沒有想那麼多，反正我們就一直開發新技術，」當時他說。
緯穎資深副總經理呂舜星今年3月接受《遠見》專訪時，便指出浸沒式液冷難以成為主流。池孟諭攝
如今，這反倒有望成為他們領先同業的優勢。陳昌偉點出關鍵：既有客戶對於轉換散熱模式，有較大包袱存在，導致接受度不高，但在新興市場，客戶從零開始，反倒願意一開始就採用最前瞻的技術。
雖然目前尚未能計算新技術的獲利水準，但陳昌偉再三強調，緯穎會持續設計最符合客戶需求的產品，並從總擁有成本（Total Cost of Ownership, TCO）的角度為客戶著想，或許不會是最便宜的產品，但肯定具有競爭力。
緯穎看好明年AI與非AI都將成長
至於中東之外，陳昌偉也透露，目前幾乎所有客戶都有AI伺服器案子在洽談中，今年以搭載ASIC晶片者占多數，年底就將陸續有專案出貨，看好明年AI、非AI產品都將有所成長。
也因此，儘管整體市況目前仍低迷，但緯穎釋出的幾大利多，皆有機會成為日後成長動能，至於影響幅度多大，或許明年就能進一步觀察初步成果。 印度綠水鬼雙效錠、印度綠水鬼、綠水鬼雙效片、印度綠水鬼哪裡買、印度綠水鬼效果
