牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在興奮中死亡。最悲觀的時刻正是買進的最佳時機，最樂觀的時刻正是賣出的最佳時機。
鄧普頓是鄧普頓基金集團的創始人，與格雷厄姆、巴菲特、彼得·林奇並列全球四大傳奇投資人。他開創了全球投資的先河，在日本、韓國、中國的經濟起飛中獲利豐厚。在70多年的職業生涯中，為全球投資人帶來了數十億美元的收益，被譽為「20世紀最偉大的選股人之一」。
鄧普頓的投資特點，是在全球範圍內梳理、尋求已經觸底但又具有優秀遠景的國家以及行業，投資標的都是被大眾忽略的企業。他經常把低進高出發揮到極致，在「最大悲觀點」時進行投資。
逆向投資法則
鄧普頓有著異於常人的逆向投資法則，即在眾人拋售股票使股票價格下跌直至價格遠低於其價值的時候，買進這些股票，然後在眾人購買這隻股票使其價格遠高於其價值時拋出，從而獲得最大收益。
但是僅僅因為價格下跌就購買股票是不謹慎的做法，投資者必須自己估算股票價格是否已經遠遠低於他們心目中的公司的價值。鄧普頓推薦購買股票的時機是：股票價格跌到該股票所代表的公司的價值線以下的時候。
如果一份資產售價比其真正價值低80%，那麼這就是投資者要尋找的便宜貨。換句話說，如果一份資產的標價是其價值的20%，即100元的東西僅以20 元出售，那麼這就是理想的便宜貨。
極度悲觀點策略
前景越黯淡，回報越豐厚，投資的前提是這個前景發生了逆轉，這是極度悲觀點投資原則背後的一個基本前提。
作為常識，引起股價大跌的唯一原因是人們拋售股票，而人們拋售股票的首要原因是股票開始不受追捧了。當市場被消極悲觀情緒所籠罩時，公司價值和股票報價之間出現錯位的機會最大。
當股票價格發生劇烈變化時，投資者必須積極研究那些導致價格變化的信息。一些最戲劇性的股價變化通常並非因為資產的價值發生了真正的改變，而是投資者調整自己的感覺和看法造成的結果。
投資冷門股票
在經濟不景氣時，扎進市場最底部的不景氣地帶，買下了那些最不被人們看好的公司的股票。
如果快速掃一眼價格對銷售額比率、價格對收益比率、價格對票面價值比率以及價格對現金流量比率從高到低的股票排名表，投資者就會發現排在最後面的都是一些在市場上最缺乏吸引力、最平淡無奇的公司。
經濟復甦會讓所有行業都欣欣向榮，那些效率最低的公司的股票將會發生最戲劇性的上漲，經濟復甦時往往是這些公司的股票回報率最高。
了解股市歷史
了解股市歷史是作投資的一個巨大優勢，歷史事件並不會一模一樣地重演，但是歷史事件的模式和股民們的反應方式具有典型性和可預測性。
歷史表明，人們對股市的意外情況往往反應過激。股價波動越大，找到低價股的機會也越大。
對投資者來說，那種能讓股票陷入瘋狂拋售的重大意外事件是一個可遇而不可求的，有準備的投資者可以抓住機會、果斷採取行動。
警惕資產泡沫
資產泡沫的一個主要特徵是，當買家被樂觀的行情沖昏頭腦的時候，資產的市場價格往往過高；當市場崩潰，買家陷入悲觀，價格與其真正價值相比又過低。
每家公司都有一個合理的評估價值。然而，某公司的股票價格出現上下波動卻可能和公司價值無關。股票買家和賣家可能會由於某種原因而對這家公司採取不同的投資態度，有時候和他們估算的該公司的價值幾乎毫無關係。
有時，投資者賣出股票是因為看到其他人在市場上賣股票，有時，投資者買進股票僅僅是因為看到其他買家在抬高價格。鄧普頓說，有時引起高價的原因就是高價本身。
堅持獨立思考
情緒化的時候永遠不要作投資決定。投資者應將重心放在長遠的前景上，而對當前市場情緒不予理睬。
堅持用低於價值的價格購買股票的投資者還需要適應其他人的想法，這些人要麼對自己的行動猶豫不決，要麼出爾反爾。要警惕這些想法影響自己的投資決策。
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把投資分散到許多其他股票當中可以大幅度降低風險。即便是再出色的投資家，也並非所有的投資都會有回報。
二戰爆發期間，鄧普頓判斷美國經濟將會復甦，一次性購買了104家公司的股票，而其中37家破產，最終獲利3倍。這樣巨大的投資回報就得益於他的分散化投資。
鄧普頓建議投資者要分散投資，不僅要分散投資到多家公司，要分散投資到多個行業，而且要分散投資到多個國家。
在股市中，即使你的判斷和邏輯都是對的 ，股市也不會立刻做出正確的反應。鄧普頓警告投資者，做逆向投資需要有充分的心理準備，有時與市場表現相比，你投資的股票有可能表現很差，並且這種狀況有可能會持續好幾年。投資者在買進股票之前需要做好功課，制定長期的計劃，在熊市來臨之前提前做好準備。
