FTX破產原因,FTX 事件始末

FTX破產原因,FTX 事件始末

作為全球第二大的加密貨幣交易所，FTX 短短一周，便由行業強勢領軍龍頭之一變成破產公司，背後的發起團隊 Alameda Research 甚至與競爭對手幣安發生一連串事件。交易所蒸發掉 320 億美元，到底 FTX 破產影響有什麼？Preface 馬上整理好 FTX 事件懶人包！

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FTX 事件始末

11 月 2 日：FTX 事件開始

CoinDesk 發佈了一篇名為「Sam Bankman-Fried- 加密幣帝國中的交易巨頭 Alameda 資產負債模糊不清」的文章，當中引述內部文件顯示，截至 6 月 30 日 Alameda Reasearch 公司資產達 146 億美元，最大單一資產為 FTT 代幣（FTX旗下的代幣），其中包括 36.6 億美元已解鎖 FTT、2.92 億美元未解鎖 FTT、以及 21.6 億美元 FTT 相關抵押品，其他資產也以加密貨幣為主，讓人質疑 Alameda Reasearch 的財務狀況是否健康，擔心公司會否資不抵債。

同時，比特幣 CEO Cory Klippsten 指，FTX 中央控制和憑空打印的代幣。FTX 使用 FTT 作為交易折扣的獎勵貨幣，而 Alameda 持有的代幣數量遠遠多於市場上交易的代幣，這表明股份很難以當前價格清算。

11 月 5 日：趙長鵬 Twitter 評論加密貨幣

Binance 幣安交易所創辦人趙長鵬 (CZ) Twitter 發文表示「加密貨幣是具相當高風險」。推文發出兩小時內，有人發現在代幣交易鏈塊上出現一筆 2,300 萬 FTT 代幣轉移記錄。

11 月 6 日：CZ Twitter 提及 Alameda Research

CZ 則再於 Twitter 發文表示出售旗下去年退出 Alameda Research姊妹公司 FTX 股權的部分 FFT 代幣，而其中 幣安獲得了 21 億美元。

11 月 7 日：CZ 和 SBF 發生爭執

兩位加密貨幣 CEO 在 Twitter 互斥，SBF 要求 CZ 「要與人（和區塊鏈）做愛，而不是發起戰爭」。

11 月 7 日：幣安表示計劃退出 FTT

CZ 於 Twitter 表示，幣安作為全球最大的加密貨幣交易所，計劃出售持有的 FTT，這可以追溯到幣安對 FTX 的早期投資。他又將 FTT 與之前崩盤的 LUNA 代幣比較。及後，FTT 價格開始波動。

11 月 9 日：幣安向 FTX 提供援助

CZ 於 Twitter 公佈， FTX 流動性嚴重不足，同時向幣安尋求援助。幣安爲了保護用戶，簽署了一份不具約束力的意向書，打算完全收購 FTX 以拯救這間交易所，並指將在未來幾天進行完整調查。

SBF 亦發表聲明，收購交易將可確保客戶如期取走 FTX 的資金或進行交易，示意談判過程順利。

11 月 10 日：幣安宣布撤回援助

不到一日，情況再次急轉直下。幣安宣布撤回收購意願，停止對 FTX 救援，退出交易。聲明表示，決定出於盡責企業考慮，同時引用監管調查和不當處理資金的報告。

《華爾街日報》披露，SBF 有挪用客戶資金之嫌，引發美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）介入，調查 FTX 與姐妹公司 Alameda Research 和 FTX US 的關係，以及不當處理客戶資金的指控。這被指是令收購計劃胎死腹中的原因之一。

11 月 10 日：FTX 拖累加密貨幣市場

Crypto.com 宣佈暫停 Solana 區塊鏈上存取 USDC 與 USDT，並指決定非常謹慎，同時是基於「最近的行業事件」。Crypto.com CEO Kris Marszalek 於 Twitter 表示，FTX 於營運 Solana 和交易 Solana 鏈穩定幣有重要橋樑作用，公司不希望該領域的用戶面臨任何額外風險。聲明發出後，根據去中心金融數據資料平台 DefiLlama 顯示，SOL 24 小時內大跌 40%。

去中心化交易所 dYdX 亦於 Twitter 發文稱，由於市場劇烈波動，SOL-USD 合約將改為僅能平倉模式，目前暫停新合約開倉。及後，dYdX 再宣布將 SOL-USD 合約初始保證金比例調整至 100%。

11 月 10 日：Alameda Research 倒閉

SBF 宣布，Alameda Research 將在當地時間周四結束交易，以挽救 FTX。他又在推文寫道，公司將在一星期內盡最大努力提高流動性，但並不能對此作出任何承諾，同時也在考慮申請破產。

11 月 11 日：FTX 爭奪現金

路透社報導，由於眾多用戶撤出，FTX 目前正從投資者尋求約 94 億美元的救援資金，以提高流動性資產。SBF 正從競爭對手交易所 OKX 和穩定幣發行人 Tether 籌集現金進行談判，他還向包括紅杉資本在內的當前 FTX 投資者尋找現金注入。

報導又指，區塊鏈公司 Tron 創辦人孫宇晨加入磋商，與 SBF 達成協議，允許Tron 相關代幣的持有者從 FTX 中撤回持有資產。

11 月 11 日：FTX 正式申請破產與 SBF 下台

FTX 於 Twitter 宣佈，根據美國《破產法》第11章（Chapter 11 of the Bankrupty Code）進入破產重組程序。此外，SBF 辭去 CEO 職位，由 John J. Ray III 接任行政總裁一職。

11 月 12 日：10 億美元客戶資金下落不明

路透社引述消息人士，至少有 10 億美元的客戶資金從 FTX 中消失。知情人士亦透露，SBF 曾秘密將 FTX 100 億美元資金轉移到 Alameda Research。

事件曝光，源於 SBF 將財務紀錄分享給 FTX 高層，內容記錄了 FTX 最新財務狀況，據講知情人士為 FTX 資深員工，表示他們聽取了公司財務狀況的簡報。隨後的檢查，FTX 法律和財務團隊還發現，SBF 在 FTX 的簿記系統中植入使用定制軟件建造，被兩人稱為「backdoor」的後門程式。

SBF 回覆路透社表示，不同意這說法，認為 FTX 沒有秘密轉移資金，公司內部做的紀錄標籤出顯混淆，加上外界錯誤理解事件。FTX 美國總法律顧問 Ryne Miller 於 Twitter 表示，公司採取了預防措施，將所有數字資產轉移到冷銀包。

11 月 13 日：SBF 計劃逃往杜拜

CoinTelegraph 引述知情人士報導，SBF 與另一共同創辦人Gary Wang、前工程總監 Nishad Singh 都在巴哈馬，三人在尋找辦法逃往杜拜，原因是美國與杜拜所在的阿聯酋沒有引渡條約。Alameda Research 行政總裁 Caroline Ellison 則身處香港，同樣有意赴杜拜。

11 月 14 日：SBF 專訪拒絕討論入獄可能

SBF 在《紐約時報》專訪中對記者 David Yaffe-Bellany 提到，別人可能以為他現在睡不著覺，但他卻睡了一會，不然可能會更糟；又分享他過去幾天在玩電子遊戲 Storybook Brawl 打發時間和清醒頭腦。

此外，SBF 亦拒絕討論入獄的可能性：「人們可以在網上表達所有關於我的刻薄說話，但對我來說，重要的是我做了什麼以及我能做什麼。」

但他也承認 FTX 平台擴張太快，未有注意到問題出現。

11 月 14 日：CZ 成立行業復甦基金

CZ 於 Twitter 發文宣佈，為減低 FTX 破產進一步帶來的負面影響，幣安正在籌備成立一個行業復甦基金，幫助那些在其他方面表現強勁但處於流動性危機中的加密項目，同時歡迎其他行業人士共同投資；又指，加密貨幣不會消失，呼籲大家與他們一起重建。

11 月 15 日：FTX 破產文件公佈 債權人逾100萬

FTX 破產申請，由法律顧問呈交的公告顯示，有關債權人可能有 100 多萬人，這比早前 FTX 宣告破產所公佈的約 10 萬債權人高出十倍之多。

《英國金融時報》檢視文件，同樣指出 FTX 認列的客戶負債及資產出現高達 90 億美元落差，令 BlackRock、創投機構 Sequoia Capital 等多家交易機構，成為第 11 章破產法中認定的債權人。

11 月 16 日：SBF Twitter 親自回應 FTX 破產事件
FTX
SBF 繼神祕地在 Twitter 逐個英文字母分開打出「WHAT HAPPENED」之後，正式回應FTX 破產事件。首先，他指出雖然不一定每個人都同意，但就他認為，截至 2022 年 11 月 7 日，出現了 3 個潛在錯誤：

Alameda 的 M2M 資產多於負債（但不是流動性）

Alameda 在 FTX Intl 上有初始保證金

FTX 美國有足夠的錢償還所有客戶

SBF 又寫道，客戶先於投資者，他唯一的個人目標是為客戶做正確的事，包括：1）重整透明度、2）償還客戶。因此，他正為此盡他所能，並將與監管機構面對面會面，並與團隊合作。

他表示，幾星期前，FTX 每日處理約 100 億美元的交易量和數十億筆轉賬，但是槓桿作用比他意識到的更大。銀行擠兌和市場崩盤耗盡了流動性。而他可以嘗試做的，就是提高流動性，償還客戶，然後重啟。

* 日期根據香港時間（GMT+8）

資料來源：The Indian Express、CoinDesk、Preface、Protocol、Binance、Bloomberg、The New York Times、Business Insider

FTX 破產影響

FTX 破產事件持續延燒，市場上出現恐慌性拋售，去中心化交易所及各大機構紛紛表態，是否有與 FTX 相關的連繫及作出應對措施。以下由幾個角度看 FTX 破產帶來的影響：

1. FTX 客戶

CoinMetrics 研究主管 Lucas Nuzzi 於 Twitter 表示，FTX 有機會憑空鑄造 SRM 以提升資產負債表，今年以來 SRM 的總供應量透過兩次分別鑄造 5,000 萬枚 SRM 增加了 60%，這是從未披露過。The Block 研究團隊深入研究資產負債表後指出，如果一切結束後 FTX 用戶會看到超過 5 美分，他會感到驚訝。

總結而言，FTX 大部分資產價值急速下跌，申請破產後未經授權提取資金，各種跡象指向 FTX 客戶能夠取回存款機會非常渺茫。

2. FTX 創辦人身家清零

FTX 全盛時期，市值估計高達 320 億美元。FTX 創辦人 Sam Bankman-Fried（SBF）個人淨資產高達 245 億美元，2022 年 9 月底登上《Forbes》美國 400 大富豪榜第 32 名，成為全球 30 歲以下最富有的人，當時更被稱為加密貨幣界「巴菲特」。

FTX 破產，以 2022 年 11 月 10 日為例，SBF 身家就曾於四日間蒸發掉超過 94%，涉及金額 147億美元（約1,147億港元）。如今，SBF 已經消失於《福布斯》全球億萬富豪即時排行榜。

3. 華爾街主要機構對加密貨幣信心減弱

花旗分析師 Joseph Ayoub 接受 CNBC 訪問時表示，隨著 FTX 破產，整個加密貨幣市場危機風險正在蔓延，部份華爾街主要機構對加密貨幣的信心也在減弱。同時，FTX 破產短期內可能為其他加密貨幣交易所帶來爭搶市場占有率的機會，但 FTX 倒閉只會令整個加密產業遭受更多懷疑，並且會持續一段時間。

他認為，FTX 破產相比 2008 年金融海嘯情況不盡相同。當年政府大量注資救助華爾街，但加密貨幣市場並沒有中央銀行，而政府也不會提出明確措施阻止危機進一步蔓延。更甚是，早些時候諸如 BlockFi 和 Voyager Digital 等加密危機當中，FTX 甚至是擔當救助角色，如今卻是泥菩薩過江，似乎更難出現最終的支持者或白武士。

Q&A

FTX是什麼？

FTX 是一間成立於 2019 年 5 月的數位資產現貨與衍生品交易平台，由 Sam Bankman-Fried 和 Gary Wang 共同創立，以「由交易員創建、為交易員而生」為核心價值，總部位於巴哈馬。直止 2022 年 11 月 發生 FTX 事件前，FTX 估值高達 250億美元，曾是全球第二大的加密貨幣交易所。

資料來源：Wikipedia、FTX

Alameda Research是什麼？
Alameda Research 是一家加密貨幣對沖基金公司，由 Sam Bankman-Fried 和 Sam Trabucco 於 2017 年共同創辦。直至 SBF 創立 FTX，並於 2021 年將日常運營交由 CEO Caroline Ellison 負責。FTX 事件發生前，Alameda Research 擁有約 66 億美元淨資產。